关注晚间GDP数据 白银可能继续振荡

　　叶林峰 高赛尔研究中心

　　周三白银在亚洲盘面小幅上涨之后于午后开始下挫，进入伦敦盘面后白银一度触及14.10美元附近的日内低点，而后白银快速反弹，疲弱的耐用品订单和成屋销售数据提供提振，但之后再次下挫全天报收于14.40美元，下跌0.04美元。

　　数据日期当前值预期值前值

　　耐用品订单10月-0.4%0.0%-1.4%

　　成屋销售Oct4.97M5.00M5.03M

　　美国商务部周三公布的数据显示，美国10月营建许可下修至下降7.2%，年率为117万户。10月耐用品新订单数连续第三个月下滑，公司似乎对进行新的投资很机警。单继8月、9月分别减少5.3%和1.4%之后，美国10月耐用品订再次下滑0.4%。剔除交通外的耐用品订单更是大幅下滑0.7%。市场普遍预计订单总数将持平，不会下滑，但是实际结果却出人意料，剔除飞机的非国防资本商品订单创下去年2月下降2.4%以来的最大月降幅，该类订单数规模，主要用于衡量公司进行新投资的意向。10月数据的下滑同时表明，经济增长将在今年第四季度放缓。许多分析师表示，受住房行业疲软及次级贷引发信贷收缩的拖累，2008年经济增长将显著放缓的可能性正在增加。另外，10月的成屋销售同样连续第8个月下滑10月NAR成屋销售月率下降1.2%，折合成年率为497万户，低于未修正前为504万户，同时也低于市场预期。低迷的房屋数据和耐用品订单数据均表明市场倾向降息的可能性会有所增加。

　　但是，昨日也出现了另外一种声音认为在美元全线走软以及强劲出口需求提振下，美国第三季GDP增长率预计上调至四年高点。这对近期美元构成向上动力。根据调查，美国第三季经济增长年率有望达到4.9%，高于前一个季度的3.8%。第三季GDP增长速度将成为四年之最，市场可能将其看作美国经济依然有着充足的“武器”，应对信贷市场紧缩和住房市场滑坡带来的压力。这可能从另一个侧面支撑FED一些官员抵制降息的论据。

　　LME期铜价格周三上升,因市场从美国将降息的预期升温中获得信心降息有助于推动经济增长且有可能避免经济步入衰退。LME三个月期铜收升,报每吨6,715美元，周二收报6,605美元，价格自10月初以来已经下跌近20%。基本金属亦因一些消费者兴趣和投机客通过削减空头部位了结获利而受到提振，不过,预期涨势将是暂时的，因为美国经济放缓将扩散至世界其它地区令需求和价格承压，中国的强劲增长和需求可能将抵消美国需求下滑的影响，他们认为尽管中国买家在过去几月未出现在市场上，但明年初将返场。市场亦关注LME库存中的铜库存，周三其为下滑，但自10月初以来其已上升40%至约18.8万吨。美国

原油期货周四反弹，前一交易日跌4%，因美国政府公布上周原油库存降幅小于预期，缓解了供应忧虑,从而引发抛盘。NYMEX1月期货合约在电子交易系统中回升0.73美元，周三在纽约市场收跌3.80美元，为10月30日以来最低结算价且创下8月6日以来最大单日百分比跌幅.， EIA公布11月23日当周美国原油库存减少40万桶至3.132亿桶，降幅低于预期的90万桶。

　　从昨日的基本面来看，似乎有所转变，特别是对于日内第三季度GDP的预期增长为之前市场的普遍降息预期浇了一盆冷水，不过我们综合之前疲弱的房屋数据和下滑的制造业来看，尽管美元疲弱会提振出口，但是倘若消费者支出没有提高那么整体GDP的上涨空间不大，毕竟美国是一个以国内消费为GDP增长主导的国家。从这个意义上来说，尽管目前走势不明朗，但是只要没有进一步的数据表明经济增长强劲，那么FED在未来可能继续降息。昨日白银盘中下挫而收盘前反弹，日K线呈现出收敛三角形的形态，均线系统逐渐靠拢在未来将等待突破，不过短线投资者仍然需要注意美元受到GDP增长的预期可能出线的反弹，操作上昨日在14.18美元附近介入的多头，投资者可以将其视为短线头寸，倘若近期白银继续下行那么可以考虑获利了结，倘若晚间的GDP数据差强人意，投资者可以选择持有。