上海浦发银行汇理财：收益赶不上活期存款利息

　　上海浦发银行“汇理财”：收益赶不上活期存款利息

　　产品名称 “汇理财”2006年第九期F2计划

　　发行银行 上海浦东发展银行

　　认购期 2006-12-19至2006-12-28

　　理财币种 人民币

　　起息日 2006-12-30

　　到期日 2007-12-30

　　投资期限 12个月

　　起点金额 100000

　　递增金额 1000

　　预期年收益率 16%

　　提前终止条件 每3个月银行有权提前终止，投资者不可提前终止。

　　产品类型 保本型

　　2006年初，王女士购买了这款理财产品。1年之后，根据浦发银行公布的产品信息，这款理财产品到期收益率仅为0.0396%。这意味着一年投资10万元只获得了39.6元的收益。居然连银行的活期存款利息都赶不上！王女士感到难以接受，我们对其产品的收益结构设计进行了分析，发现产品设计存在很大的漏洞。

　　产品分析：

　　产品挂钩H股市场上4只股票，分别为建设银行(0939.HK)、中国人寿(2628.HK)、中银香港(2388.HK)和招商银行(3968.HK)，到期收益取决于4只股票从2006年12月28日到2007年12月19日间的涨幅。

　　产品具体的收益计算公式为：16%-(股票最高涨幅-股票最低涨幅)。如果差额为负，那么投资者面临的收益为零。在这4只股票中，涨幅最高的招商银行为96.25%；涨幅最低的中银香港为-2.62%。由此计算：16%-(96.25%+2.62%)，最终收益为零。

　　这款产品的实质就是购买市场同涨或同跌，只有与产品挂钩的股票同时涨跌时，才能获得较高的收益率。投资者获得的最终收益与单只股票走势没有任何关系，而与4只股票的整体表现相关，一旦4只股票中表现最好的与表现最逊色的拉大差距，投资者的收益很容易不及银行储蓄收益。虽然这款产品最高年收益率为16%，但是由于只有当4只股票涨跌幅完全相等时才能实现。事实上，这一条件相当苛刻，尤其是在没有涨跌幅限制和有做空机制的香港股票市场，因此该产品收益为0的可能性从当初来看也相当大。

　　浦发银行金融市场部相关负责人告诉本刊记者，浦发银行汇理财F2产品收益之所以为零，很大原因在于这款产品中的期权结构是从国际投行购买的，投资者必须要吃透产品的特点，有着高收益的预期就也要做好风险准备。

　　值班经理点评：

　　出现零收益之后，才告诉大家“有着高收益的预期就也要做好风险准备”，至少可以说明银行的风险提示没有到位。相当一部分银行工作人员去年销售理财产品时，对产品的风险没有充分地提示。虽然浦发银行提供了产品说明材料，但产品说明基本上都是专业金融术语，收益计算方法也非常复杂，远不是普通百姓能够看懂的。

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