进军港股准备好了吗

　　□应健中

　　记得15年前，那时的中国股市还在雏形阶段，上海人不能在上海买深圳股票，深圳人要买上海股票必须亲临上海，后来上海万国黄浦营业部与深国投合作率先开通了深圳股票交易，所有持有深圳股票的上海人，其股票都托管在一个账户中，实现二级托管，那时上海的监管部门极力阻止开通深圳股市，理由是上海资金外流。再后来全国各地都开通了上海股票的交易，但市场上却流传着“套牢全中国、解放大上海”的情绪。写下这段文字，各位看官是否可以当笑话看，但我可以很负责地告诉大家，这是当年的事实，这个市场就是这样走过来的。

　　如今上证指数站在5000点之上了，市场的热点是进军港股了，中国股民可以在一个更国际化的水池中去遨游了，这应该说是一种历史的进步。但看看对此事的各种议论，挺有意思，尽管没人说出“套牢全中国，解放大香港”的话，但意思却差不多，早不开放晚不开放，恒指到23000点对内地投资者开放了，这感觉与15年前的情绪差不多。

　　港股的确与A股有比较大的差别，这种差别既体现在技术细节上，比如：港股实现的是交易次数及涨跌幅均无限制的T＋0交易制度，每手交易单位不尽相同；又体现在上市公司股权的差别上，比如，港股的股本金额不尽相同，与A股1元1股的股本不一样，所以所谓股价的高低衡量的基准也不尽相同；更大的差别是投资理念的差别，在A股市场上，投资者对派息几乎忽略不计，而在香港市场上却是一个很重要的选股准则。至于细节上的差别更是五花八门，欲至香港股市淘金的朋友对这种差别、无论是理念上的差别还是规则细节上的差别都应该留意。

　　笔者有几个朋友，前几年就介入港股了，当然几年下来，也赚了不少钱，他们毕竟是在恒指10000点左右介入的。但当时将人民币换成港币时的

汇率是1.1：1，由于香港实行的是美元联系汇率，这两年美元的贬值也使港元相对于人民币跟着一起贬值，这种汇率的变动投资者也是应该值得关注的。

　　同一个

股票的A股和H股有很大的价差，这是对内地投资者、特别是长线投资者是很有吸引力的，但是这种所谓的“接轨”不可能有立竿见影的效果，那么多年，连A股和B股的接轨都还没接上，何谈港股呢？值得关注的是，进军港股实际上已经不是一个开创性的事，有实力的机构早就在香港设立了根据地，那些有资金实力的人也早就在香港市场进行了投资组合，而如今仅仅是对公众逐渐开放，这种开放是渐进的，其对香港股市的影响也是渐进的。也许用不了几年，我们再回过头来看看，究竟是内地投资者改变了香港股市还是香港股市改变了内地投资者，这将是一个谜，也许是双方相互改变。

　　我们将眼光放到历史的长河中来看内地投资者进军港股，意义十分深远，仅仅15年，我们看本文开头的事是当笑话看的，再过15年，人们应该像现在同时拥有沪深股市两个账户那样同时拥有三个股票账户，那就是：上海、深圳、香港。这个过程也许不需要15年。