中国人保将登陆A股 亏损的金融科技能撑起多少市值？

　　整体来看，人保金服被寄予厚望。

　　来源：消金界

　　证监会近日核发了中国人保IPO批文，中国人保（1339.HK）即将登陆A股成为现实。

　　这次进军A股，中国人保与2012年登陆H股时已不可同日而语。

　　其中，中国的金融业发生了较大的变动。除了几轮的监管整治外，金融科技兴起，也给了传统金融机构以革新契机。

　　在保险行业，就在中国人保上市后的一年，也就是2013年，互联网派代表众安保险成立，而后其业绩增长，令传统机构瞠目。

　　众安上市后的一年，也就是2016年，中国人保全资子公司人保金服成立了。

　　重视金融科技

　　金融科技火力十足。2015年众安在线（6060.HK）以港元总市值破千亿登陆港股。依靠互联网、大数据和金融科技的加持，众安在线仅仅只用了4年时间。

　　资本市场更是“看人下菜”——众安保险刚上市时，其市盈率最高上千倍，而同在香港上市的保险巨头，市盈率仅在10倍左右。

　　中国人保这样的巨头，不知当时有何感想？

　　我们能知道的是，在2016年，中国人保设立了人保金服，注册资本金10亿元，推进金融科技新业态布局，在其内部，称之为创新支点。

　　此外，中国人保还入股蚂蚁金服、中国银联等，利用其大数据和渠道优势，以争抢金融科技的红利，实现高收益。

　　截至2017年12月31日，人保金服未经审计的总资产为10.15亿元，净资产为9.08亿元，2017年度实现净利润-0.84亿元。

　　四大板块

　　中国人保将人保金服定位为金融科技平台，重点打造4个生态圈：消费生活生态圈、车主生态圈、健康养老生态圈和服务三农生态圈。

　　人保金服前三大板块与众安的强势业务类似。

　　从后者2018年半年报可以看出，健康、消费金融、汽车三大板块增长明显，合计保费同比增长402%，在公司总保费收入中的占比达到68%。而2017年全年，这个比例为38.9%，2016年全年则为16.4%。

　　人保金服又将这些生态圈细化为汽车服务板块、支付板块、普惠金融板块和科技保险板块4大类。

　　1、汽车服务板块

　　2017年12月，人保金服成立了邦邦汽车销售服务（北京）有限公司（以下称“邦邦汽服”）。

　　邦邦汽服初始融资4亿元，人保金服与人保财险共同出资占比49%，瓜子二手车同时也是投资方之一。

　　邦邦金服是原有保险业务资源的整合与延伸。

　　目前，人保车险的保费一年超过2500亿元，占据全国市场份额的1/3，每年配件赔付超过600亿元。

　　邦邦汽服成立不到1年，旗下B2B电商平台“驾安配”上半年实现交易额1.6亿元，同比增长792%；对车险配件赔付综合减损率超过10%。

　　邦邦汽服主要的盈利模式是在撮合的过程中，向上游配件商收取一定比例的服务费，以及提供供应链金融服务。

　　同时，该业务还融合了汽车金融、消费金融等。

　　2、支付板块

　　这块业务的主体是“麦保付”支付平台，已经上线，定位是统一账户金融服务平台，目前主要还是中国人保内部在用。

　　通过“麦保付”与集团29家省级分公司合作，人保金服这块业务的交易规模达到97.9亿元。而且已实现了保险产品在“麦保付”平台的销售。

　　3、普惠金融业务板块

　　该业务主要依托2017年底设立的重庆人保小额贷款有限责任公司（以下称“人保小贷”）。

　　据企查查信息，人保小贷的注册资本达1亿元，主要业务是三农、中小微企业、保险垂直领域的融资需求。

　　具体的产品有生猪贷、保单贷、修理厂白条等10多款产品。其中，农村信贷产品以产业链+O2O的方式。

　　4、科技保险板块

　　这块业务的主体是爱保科技（横琴）有限公司，主要是利用人工智能等技术对保险流程重新梳理与再造。目前的切入点是车房等财险，未来会向健康险与寿险拓展。

　　可以看出，这块业务的目标是科技能力培养与保险流程再造。

　　目前众安保险已从争夺场景走向科技升级。众安的财报数据显示，今年上半年，该公司研发投入达3.74亿，同比增加91%。金融科技输出，已成为热门生意。

　　整体来看，人保金服被寄予厚望。中国人保在2018年的半年报发布会上强调，人保金服作为人保集团综合创新基地，发挥对主业的互补激活作用。

　　但从众安的表现看，尽管市场期待很高，仍未能实现扭亏为盈，上半年亏损达 6.67 亿元，2017年同期亏损 2.87 亿元，最新总市值降至近400亿港元。

　　保险科技最终还应姓“保”，人保金服也应做好打“持久战”的准备。

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责任编辑：张文