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本报记者马璐瑶
究竟有多少保险资金失陷“问题券商的话题，引发了记者对保险资金投资风险问题的关注。保险资金国债托管黑幕从一个侧面反映出保险资金投资渠道增加是好事也是坏事。好是指可以使资产多元化和分散化，坏是指渠道越多则风险越多。
现在，困扰保险资金用好的关键不是渠道多少的问题，而是在渠道逐一放开的前提下，与之相对应的制衡制度却迟迟不到位。而保险资金投资风险的化解就是要立足于制度和机制建设，就是要立足于形成有效的风险控制长效机制。
从银行存款到国债、基金，再到股票，伴随着保险资金投资渠道的渐次拓宽，保险资金投资风险该如何有效防范就成了目前用好保险资金的关键问题。毕竟，任何投资都要以控制风险为前提。
从今年年初保险资金正式投资到股票市场，现在每天保险资金都以不同的量在向股市注入。面对缺乏做空机制、弥漫着投机空气的中国股市，保险资金入市面临着系统性风险和非系统性风险两大风险。
记者观察发现，为了确保保险资金顺利入市，中国保监会已通过制度层面控制保险资金直接入市的风险。《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》中规定保险机构投资者投资股票，应当建立独立的托管机制，遵循审慎、安全、增值的原则，自主经营、自担风险、自负盈亏。这就意味着独立托管制成为了保监会严控保险资金直接入市风险的一大制度安排。
托管人制度是国际上资产管理业务发展过程中普遍采用的一种资产管理制度，托管人作为独立第三方，通过履行资产保管、清算、会计、咨询、评估等职责，可以提高保险资金运用的透明度，提高信息的时效性、准确性和真实性，为风险分析和预警创造有利条件。托管制度在国际上已有了成功的经验，在国内也有了一些实践。如基金公司、社保基金和合格的境外投资者都较早地引入了资产托管制度，对保护资产安全、防范金融风险发挥了重要作用。保监会有关官员曾表示，在保险资金股票资产投资中实行的托管制度今后在保险资产管理中逐步推广。看来，尽管实行托管会增加保险机构投资者的成本、费用，但与此相比，保护保险资产的安全完整、降低投资风险和损失、防范道德风险，显然要更加重要。
而至于托管制能否真正防范保险公司资金运作风险是需要时间考验的。托管制仅仅是一种形式，托管制能否真正防范风险，关键还是要看保险公司是否能够在内部建立起现代投资管理体系，特别是有效的内部风险控制机制。
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