仅限境外中国股：保险外汇肥水不流外人田

　　业界评价一举两得：拓宽保险资金投资渠道，“消肿”外汇储备

　　本报记者 禹刚 陈天翔 发自北京上海

　　按照保监会上周五出台的新规定，保险公司的外汇资金将可以投资境外股票，但目前“仅限于中国企业境外发行的股票”。分析人士指出，此举体现保监会意在拓宽保险资金投 资渠道，提高外汇资金运用收益率，同时也不排除为外汇储备“消肿”的目的。

　　上周五中午，中国保监会在其网站上发布《关于保险外汇资金投资境外股票有关问题的通知》(下称《通知》)称，“经国务院批准，允许保险外汇资金投资境外股票。”

　　但业内人士对保监会“开闸”境外股市投资的通知显得比较谨慎。“我们对境外的股市不熟悉啊，”中国人民财产保险公司资金运用管理处卢益辉向记者表示，“给我们这个权力，我们也不敢盲动。”他认为，保险外汇资金目前还是以安全保值为主，主要投资债券等安全性高、收益稳定的产品。

     拓宽投资渠道分散投资风险

　　“保监会的新通知，目的还是拓宽保险资金的投资渠道。”卢益辉表示，“从各家保险公司所持有的外汇资金来看，还是三家海外上市的企业居多，其他公司的外汇资金来源，无外乎是外资或合资公司的资本金和外汇运营资金以及外币保险业务积累的外汇资产，这两块其实也不大。”

　　目前国内共有人保控股(2328.HK)、中国人寿(2628.HK)、平安保险(2318.HK)三家保险公司在境外上市，分别募集到了约8亿美元、34亿美元和18亿美元的外汇资金。保监会负责人曾表示，三家公司的境外投资者“十分关心”所募集外汇资本的运用情况。

　　去年11月，保监会副主席吴小平曾在“内地与香港保险资金运用论坛”上表示，截至去年10月，内地保险公司可投资境外的外汇资金总额约100亿美元。

　　上海社会科学院金融学博士后杨涤向记者介绍，目前内地股市境况不好，“监管层正努力引导保险资金投往制度相对比较健全、公司价格判断比较理性的境外市场。”

　　根据此前保监会和人民银行颁布的《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》规定，保险外汇资金主要投资于银行存款、债券等。

　　而保监会有关负责人曾表示，目前保险外汇资金运用中存在两方面的问题：一是境内外币投资工具少，保险外汇资金难以得到充分有效运用；二是近年来由于境内外币存款利率不断下调，保险外汇资金运用收益率降低，影响了保险业持续发展。

　　据保监会介绍，目前保险外汇资金除少量同业拆借和购买境内外币债券外，主要存放在境内商业银行，没有其他投资渠道。

    “消肿”外汇储备

　　华泰保险资产管理公司一位负责人在接受本报记者采访时还表示，该通知的出台也有为高额外汇储备“消肿”的意味。

　　截至4月底，我国外汇储备高达6591亿美元，同比增长49.9%，监管部门也一直努力采取多种措施，加速外汇资金的合理流出，维护国际收支平衡，而包括合格境内机构投资者机制(QDII)的实施、社保基金与保险公司资金的直接境外投资都是路径之一。

　　但他也强调，“消肿”外汇储备不会是监管层出台该通知的唯一理由，“应该是多种力量交汇在一起发生作用的结果。”

　　其他市场人士则认为，《通知》的发布，意味着内地机构资金的境外投资进程又迈进了一步，市场期待的其他两条路径，QDII以及社保基金境外投资应该也在决策层的考虑当中。

　　根据该《通知》规定，保险公司境外投资股票包括参与境外上市配售、定向配售等，但目前仅限于境外上市中国企业，且总额不得超过外汇管理局核准投资付汇额度的10%。

　　有分析人士表示，如果按照此前中行和建行将在年底境外上市的表示，这两只银行的股票应该成为不错的选择。今年1月份，平安保险获得外汇局审批的17.5亿美元外汇资金境外运用额度。

　　该《通知》在上周五下班之前被保监会从网上摘下，本报记者随即致电保监会相关部门负责人，但被告知“不太清楚原因”。香港地区有媒体报道，保监会新闻处称，还将出台一个比较详细的配套细则，希望能将两项内容同时发布，但没有透露“同时发布”的时间。

　　上周五，香港股市收盘走高，恒生指数上涨了0.57%，但国企H股下跌了0.34%。中银国际副总裁白韧表示，该《通知》暂时未对H股有太大影响。