中天金融收购华夏保险重大进展：有望引入国有资本

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　　4月20日，中天金融发布股票继续停牌公告，透露出收购华夏保险股权的又一重大进展，拟引入贵州省市两级国有资本！

　　公告解释继续停牌原因时提到，贵州省市两级国有资本拟参与本次重大资产购买，具体方案需由贵阳市金融办牵头论证筹划后，报贵州省市两级国有资本主管部门审批，目前资产购买交易的相关方案仍然处于论证阶段。

　　中天金融拟收购华夏保险21%~25%股权、并成为其第一大股东的事情，从去年11月公告之日起就受到市场各方面关注，其中最受关注的是310亿元的收购资金，中天金融从哪儿拿出来。

　　相较之下，中天金融为了收购华夏保险股权，卖掉主要地产资产筹钱、大手笔增加交易定金，颇具魄力。

　　券商中国记者从知情人士处独家了解到，中天金融已派人与华夏保险股东和管理层进行接触，也有华夏保险人士反馈，对中天方面印象不错，并对其成为股东表示期待。

　　贵州省市两级国资拟参与

　　中天金融今日最新公告称，贵州省市两级国有资本拟参与公司本次重大资产购买交易事项，贵阳市金融办负责协调、帮助推进本次重组各项工作，国有资本参与本次重组的相关方案尚未确定，方案确定后需经贵州省市两级国有资本主管部门审批后实施。

　　“本次重大资产购买交易事项”，指的就是中天金融收购华夏保险股权一事。去年11月21日，中天金融公告，拟收购华夏保险21%~25%股权，并将成为其第一大股东，一时震动市场。这笔股权收购交易，初步定价是不超过310亿元。

　　国资可能参与此次收购交易，已有预兆。中天金融此前在2月14日公告中，首次提到购买华夏保险股权的事项，“可能涉及国有企业参与以及国有资产主管部门审批等程序”，并在此后的公告中继续提及这一内容。

　　近日还有媒体报道，中天金融收购华夏保险股权，贵州茅台可能会参与其中，不过消息尚未获得官方置评。

　　中天金融公告称，为确保本次重大资产重组工作的顺利进行，防止公司股价异常波动，维护投资者权益，特向深交所申请，公司股票将自4月20日开市起继续停牌不超过1个月。

　　自2017年8月21日停牌开始，中天金融目前已累计停牌8个月。

　　310亿收购资金此前有两大来源

　　中天金融收购华夏保险股权，之所以备受关注，一方面是华夏保险背景，另一方面是偏安一隅的中天金融何以“蛇吞象”，特别是高达310亿元的收购资金从哪儿来。

　　从中天金融角度看，对于这次收购显示出破釜沉舟、势在必得的气势。破釜沉舟在于，想收购华夏保险股权，但缺钱，以地产起家的中天金融想到了卖主要地产类资产来筹钱。

　　势在必得在于，考虑到收购并非易事，可能经历很长时间，面临非常多不确定性，中天金融为了确保这次收购交易达成，将最初付给对方的10亿元定金（注意是定金，不是订金）大手笔增加到70亿元，以安其心；要知道，如果是因自己单方面原因导致收购交易失败，这70亿定金将“打水漂”。

　　从310亿元资金来源看，在引入贵州国资之前，中天金融已经大致确定了来源方向，大体有二。

　　一是自身现在就可以拿出来的部分，以“定金”的形式陆续支付给对手方，总共是70亿，支付给北京千禧世豪56亿、给北京中胜世纪14亿。

　　截至2018年4月2日，定金已经支付了60亿，其中46亿给了北京千禧世豪46亿，14亿给了北京中胜世纪。还未支付的10亿，将来都要支付给北京千禧世豪。

　　二是卖掉一部分资产，筹集246亿的现金。中天金融计划卖掉的资产，最初公告包括中天城投有限公司100%的股权和全资子公司贵阳金融控股有限公司所有的201大厦、贵阳国际生态会议中心、贵阳中天凯悦酒店等房地产类资产，不过到后来，基本就以中天城投100%的股权为主了。中天城投100%的股权，评估价值为245.59亿元，交易价格确定为246亿元。

　　卖资产筹集的246亿，将分三期获得

　　中天金融筹划卖掉的中天城投100%的股权，买方是贵阳金世旗产业投资有限公司（金世旗产投）。

　　根据方案，金世旗产投将以现金方式，分三期支付246亿给中天金融：

　　第一期，协议签署之后10个工作日内，支付价款的10%，即24.6亿元，同时，中天金融将依据协议收到的订金17.5亿元返还。

　　第二期，中天金融股东大会审议通过本次交易相关事项后，20个工作日内，金世旗产投支付价款的41%，即100.86亿元。

　　第三期，标的股权过户至金世旗产投的工商变更登记手续完成后，60个工作日内，金世旗产投支付价款剩余的49%，即120.54亿元。

　　据券商中国梳理中天金融公告，这项资产交易已经走完的流程包括：

　　3月3日获得买方金世旗产投董事会审议通过；

　　3月7日获得金世旗产投股东会决议审议通过；

　　3月9日双方签订关于本次重大资产出售事项的附条件生效的《股权转让协议》。3月9日交易方案获得中天金融第七届董事会第75次会议审议通过；

　　3月30日中天金融2018年第二次临时股东大会，审议通过重大资产出售议案。

　　根据上面的三期支付246亿价款的安排以及中天金融的公告，目前，金世旗产投支付价款三步已完成了第一步，向中天金融支付了第一期的24.6亿元。

　　而第二期支付的前提——中天金融股东大会审议通过交易事项，已经在3月30日实现，因此20个工作日内，也就是最晚5月3日（中间有清明、五一假期）前，金世旗产投就应该又支付41%的价款100.86亿元了。

　　中天金融已经拿到第一笔的24.6亿元，接下来能否顺利拿到剩余的这两笔总额221.4亿元资金，也就是金世旗产投能不能按照计划拿出这些钱，将成为关键。

　　交易还颇具复杂性和不确定性。

责任编辑：杜琰 SF007