大盘延续箱型震荡 期市震荡蓄势但呈现分化

　　来源：东吴期货

　　股指期货2018/4/16大盘延续箱型震荡，期市震荡蓄势但呈现分化

　　大盘上周先扬后抑，大盘呈现区间横盘弱势整理态势。沪指录得周线小长上影线，延续了三周横盘运行；深指录得阳十字星，多空胶着显现。上证综指两连阴，创业板指数则录得四连阴；成交萎缩，市场热点匮乏。最近市场热点在向新股和次新股切换过程中开始出现分化，部分股票振幅加大，显示大盘整体上攻动力不足，料短期仍将震荡整理。

　　中美贸易战对A股形成的负面影响，仍未完全消化。随着调整时间的拉长，大盘技术面走势越来越弱。若无重磅利好，难以打破盘整格局。

　　期指方面，三大期指涨跌不一，IC由涨转跌，IH和IF跌势相应缓和。IC周线录得周线跌幅，IF和IH勉强站上250日年线上方。基差方面，三大期指均对现货贴水，反应期市近期合约相对远期偏空，部分机构投资者偏空市场走势寻找对冲。

　　资金面：

　　1）央行公开市场本周净回笼1000亿元人民币。本周（4月14日-4月20日）央行公开市场有200亿逆回购到期，全部落在周一（100亿为周日顺延）；此外，周一和周二还分别有800亿国库现金定存和3675亿MLF到期，无正回购和央票到期。在税期高峰和到期影响下，央行料重启资金投放。

　　2）截至4月12日，上交所融资余额报6004.25亿元，较前一交易日增加7.35亿元；深交所融资余额报3952.65亿元，较前一交易日减少3.95亿元；两市合计9956.9亿元，较前一交易日增加3.4亿元。此外，截至4月12日，A股融资融券余额为10010.91亿元，较上日增加1.68亿元。

　　综合来看，大盘反弹，除外在的中美贸易摩擦逐步弱化外，内在与阶段性流动性改善，权重股超跌反弹，底部补涨股上涨等有关，但前期领涨的龙头股走弱，量能又难以释放，加之回补完缺口后又面临较大的平台压力。

　　操作上，目前市场不确定性较大的情况下，大盘仍采取波段操作，高抛低吸。对于稳健投资者，唯有沪指在突破前期跳空下跌缺口附近，再执行右侧交易。三大期指将处于区间横盘整理，不排除期指间再度分化，IH继续短多，IC多头则进入技术修正阶段。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议）

责任编辑：牛鹏飞