大越期货：贸易战持续发酵沪铜或延续弱势震荡|大越期货_新浪财经

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　　一、技术走势（行情回顾）

　　上周美元暴涨，基本金属无一幸免，全线飘绿，上周伦铜小幅企稳回升，修复部分跌幅。上周一特朗普施压美联储，美指高位回落，沿95.3宽幅震荡。上周初伦铜震荡上行，但受阻于6100美元/吨整数关口，摸高6076美元/吨后短暂徘徊于此。上周中，市场对中美重启谈判预期并不乐观，宏观偏空氛围难以消散，空头伺机增仓，伦铜回吐涨幅，低位返升无力，受阻6050美元/吨。周后，伦铜重现下行趋势，在5900美元/吨整数关口暂获支撑。整体来看，伦铜先扬后抑，但震荡幅度均有限，宏观背景仍是主导因素，且LME铜库存紧缩状态有缓解趋势，周内LME库存出现小幅增加，伦铜因此修复乏力，6000美元/吨整数关口难以形成较强支撑，空头力量始终蓄势待发，目前延续5900美元/吨上方弱势震荡。日线和周线均承压与5日均线，持仓和成交均下降。上周沪期铜走势相对外盘更为平稳，围绕日均线窄幅震荡。离岸人民币沿6.84震荡运行后回归6.88附近。8月23日中对美进口商品加征260亿关税正式实施，宏观无改善，且暂无利好预期。上周初铜价缓步上行，上冲49000元/吨后受阻，高位至48920元/吨，之后震荡下行，空头资金流入，连创低位至47960元/吨，周后低位反抽，摸高48750元/吨后显无力，目前沿48500元/吨低位震荡，周内最大跌幅2%。技术层面看，周线向下远离5日均线，KDJ敛口趋势明显。

　　上周沪期铜抗跌性减弱，主要是由于人民币暂时回稳，同时上冲乏力，多头资金活跃度减弱，空头力量仍然偏强。现货方面，上周升水逐日下调，成交活跃度随之下降。进口窗口打开，进口铜增量多，但好铜占比低。供应紧缩得以缓解，持货商出货意愿逐渐高涨。上周初货源暂时没有明显增加，持货商挺价，贸易商踊跃成交，市场氛围活跃，升水被坚挺推高至升水200-260元/吨。上周中，进口铜大批入市，紧张库存缓解，高升水格局下出货换现者众多，市场表现从卖方主控转为买方压价。且上周中期铜近月合约几无价差，投机受抑，贸易商成交显乏力。周后，市场货源显宽松，重返供大于求格局，持货商主动降价以求成交，上周末时升水已下滑至百元以内，盘面下跌，下游逢低补货，但市场整体买兴落至周内低点。上周市场货源增量可观，周后甚至出现期现货共跌局面，在新增进口铜中，还是以低价货源为主，好铜量少，成交以下游企业居多，贸易商收货意愿低。

　　沪铜主力合约