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7月6日将会是美国正式开始对中国征收关税的时间点，6日之前市场承受巨大压力。中美贸易纠纷进入边打边谈的阶段，预计接下来1个月内，中美重启谈判进程，而此次谈判可能进展缓慢，短期金属市场受到较大压力。
人民币贬值一度对内盘有色金属价格形成较强支撑，人民币汇率恢复正常导致4日内盘有色金属报复性大跌。后市美元可能继续走强，而人民币保持平稳，汇率对有色金属产生一定压力。
7月4日沪铜暴跌收长阴线，最低至5万点关键支撑。短期沪铜可能延续弱势，继续考验5万点附近支撑。中期消息面需要关注6日美国开征关税对有色金属影响，技术上沪铜关键支撑在于5万点关键支撑和89周均线支撑49500附近，需要重点关注。上方压力60日均线51660，下方支撑50000，89周均线49450．
一、行情回顾
中长期来看，自从2011年跌破55周均线后，55周均线就成为沪铜反弹行情的临界点。沪铜9月13日涨破前期下行趋势后开启一波快速的上涨行情，突破了55周均线。随着55周均线从持续下行走向平稳，成为短期沪铜下方强力支撑。近期随着贸易纠纷持续激化，美国即将对华征收关税，铜价再度大跌，跌破55周均线并接近89周均线支撑。当前关键支撑在于89周均线和5万点关键关口。
6月初全球最大铜矿传来劳资谈判不顺利的消息，短期铜价暴涨。但是铜矿并未出现罢工，反而进入可能长达一月的谈判期。消息退烧导致铜价震荡走低。而美联储宣布加息，欧洲央行决定暂不加息，美元持续强势压制铜价。随着特朗普再度对中国宣战，中美贸易纠纷导致市场进入季度恐慌状态，铜价暴跌。虽然近期人民币大跌支撑内盘，但3日央行力挺人民币，人民币贬值可能告一段落，4日沪铜补跌，明显弱于外盘。7月4日沪铜暴跌收长阴线，最低至5万点关键支撑。短期沪铜可能延续弱势，继续考验5万点附近支撑。中期消息面需要关注6日美国开征关税对有色金属影响，技术上沪铜关键支撑在于5万点关键支撑和89周均线支撑49500附近，需要重点关注。上方压力60日均线51660，下方支撑50000，89周均线49450．
二、影响因素分析
1、铜基本面整体平稳，宏观因素影响较大
6月制造业PMI公布，官方和财新制造业PMI均不及预期。虽然PMI维持在51点上方，制造业整体稳定，但近几月财新PMI持续走低，显示出目前国内制造业增速放缓，下半年国内宏观经济存在一定压力。
经过前些年的产量暴增后，17年-18年铜铝产量基本保持平稳。17年末铜产量一度出现峰值，但18年3月和4月数据回到17年秋季水平，5月铜产量较4月小幅下降，铝产量小幅上升，供给基本保持平稳。
经过年初库存持续上升的过程后，4月在铜价大跌的带动下，沪铜库存出现了明显的回落。5月沪铜区间震荡，沪铜库存反弹。在近期铜价暴涨暴跌之下，沪铜和伦铜库存都出现了一定的去化，但库存去化速度较慢，整体处于高位。
自2016年底以来，大部分时间上海铜现货出现贴水状态。进入5月份后，铜价企稳，现货方面也未体现出足够的需求，现货再度进入贴水状态。随着近期铜价暴涨暴跌，现货贴水急剧扩大后缩小。而且目前现货市场成交不足，罢工炒作中，市场持观望态度，短期现货方面对铜价无明显支撑。
在政策引导下，房地产市场逐步走向稳定。本月房地产市场出现一定回升，房地产销售面积较上月小幅上升，房地产新开工面积持续回升，房地产开发投资完成额基本稳定。目前房地产市场可能从快速收缩转入基本稳定的阶段，有色金属基本面基本稳定。
2、美国全面开战，避险情绪飙升
特朗普政府将于7月6日开始对340亿美元的中国进口商品加征关税。
中国6月16日宣布，由于美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税。加征关税对象中，包括大豆、威士忌、汽车等等。
中国财政部官员接受采访时表示，报复措施将从北京时间6日零时开始实施。这并不是先发制人之举，而只不过是像以前宣布的那样从6日开始实施而已。
6月20日，欧盟委员会宣布，将对向美国价值28亿欧元（约合33亿美元）的进口商品征收25%的报复性关税，于6月22日开始实施。此前，特朗普以“保证美国国家安全”为由，从6月初开始对欧盟钢、铝产品征收高额关税。
4月-6月，中美之间进行了3轮贸易谈判，中美贸易纠纷暂时停火。但6月15日特朗普再度宣布对中国500亿进口商品征收关税，停火协议被打破，中美贸易纠纷再度升级。全球市场陷入极度恐慌状态，全球资本市场全线暴跌。考虑到7月6日将会是美国正式开始对中国征收关税的时间点，6日之前市场承受巨大压力。受到宏观经济情况和市场情绪的压力，铜价持续走低。目前来看，中美贸易纠纷从磋商探讨进入互相威胁边打边谈的阶段，预计接下来1个月内，中美继续谈判进程，而此次谈判可能进展缓慢。短期金属市场受到较大压力，可能延续弱势。而中美若开始释放谈判消息，市场情绪将会逐步缓解。预计短期有色金属继续承压，在压力中逐步寻底。
3、美联储强势，欧洲弱势，美元持续走高
美国6月Markit制造业PMI终值55.4，较5月终值56.4环比回落，但好于预期54.7以及初值54.6。数据显示制造业仍处于扩张态势，但由于新订单指数等数据的回落，制造业扩张的增速开始减缓，预计今年下半年仍有继续放缓的压力。
6月份欧元区五个最大成员国制造业均处于收缩状态。欧元区6月制造业PMI终值54.9，创18个月最低，预期55，初值55。欧元区最大经济体——德国6月PMI跌至三年低点，且为连续第四个月下跌；其余四国——法国、意大利、西班牙和荷兰——制造业也均出现不同程度恶化。
2018年6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，比上月回落0.4个百分点，仍高于上半年均值0.2个百分点，制造业总体继续保持扩张态势。6月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.0，较上月略降0.1个百分点，连续13个月处于扩张区间，显示制造业继续小幅改善。
中美欧三大经济体的制造业情况延续，欧洲制造业PMI创新低，中国制造业情况基本保持平稳，但较上月有所下滑，中国下半年制造业承受较大压力；而美国制造业保持强势。在美国靓丽的经济数据之下，美元预计会延续强势，对有色金属产生一定压力。另一方面，前段时间中国主动引导的人民币贬值在7月3日央行官方发言后暂停，人民币贬值可能告一段落。人民币贬值一度对内盘有色金属价格形成较强支撑，人民币汇率恢复正常导致4日内盘有色金属报复性大跌。后市美元可能继续走强，而人民币保持平稳，总体而言对有色金属产生一定压力。
三、后市展望
4月-6月，中美之间进行了3轮贸易谈判，中美贸易纠纷暂时停火。但6月15日特朗普再度宣布对中国500亿进口商品征收关税，停火协议被打破，中美贸易纠纷再度升级。全球市场陷入极度恐慌状态，全球资本市场全线暴跌。考虑到7月6日将会是美国正式开始对中国征收关税的时间点，6日之前市场承受巨大压力。受到宏观经济情况和市场情绪的压力，铜价持续走低。目前来看，中美贸易纠纷从磋商探讨进入互相威胁边打边谈的阶段，预计接下来1个月内，中美继续谈判进程，而此次谈判可能进展缓慢。短期金属市场受到较大压力，可能延续弱势。而中美若开始释放谈判消息，市场情绪将会逐步缓解。预计短期有色金属继续承压，在压力中逐步寻底。
中美欧三大经济体的制造业情况延续，欧洲制造业PMI创新低，中国制造业情况基本保持平稳，但较上月有所下滑，中国下半年制造业承受较大压力；而美国制造业保持强势。在美国靓丽的经济数据之下，美元预计会延续强势，对有色金属产生一定压力。另一方面，前段时间中国主动引导的人民币贬值在7月3日央行官方发言后暂停，人民币贬值可能告一段落。人民币贬值一度对内盘有色金属价格形成较强支撑，人民币汇率恢复正常导致4日内盘有色金属报复性大跌。后市美元可能继续走强，而人民币保持平稳，总体而言对有色金属产生一定压力。
6月初全球最大铜矿传来劳资谈判不顺利的消息，短期铜价暴涨。但是铜矿并未出现罢工，反而进入可能长达一月的谈判期。消息退烧导致铜价震荡走低。而美联储宣布加息，欧洲央行决定暂不加息，美元持续强势压制铜价。随着特朗普再度对中国宣战，中美贸易纠纷导致市场进入季度恐慌状态，铜价暴跌。虽然近期人民币大跌支撑内盘，但3日央行力挺人民币，人民币贬值可能告一段落，4日沪铜补跌，明显弱于外盘。7月4日沪铜暴跌收长阴线，最低至5万点关键支撑。短期沪铜可能延续弱势，继续考验5万点附近支撑。中期消息面需要关注6日美国开征关税对有色金属影响，技术上沪铜关键支撑在于5万点关键支撑和89周均线支撑49500附近，需要重点关注。上方压力60日均线51660，下方支撑50000，89周均线49450．
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