银河期货：短期郑煤相对较强 但中期回调可能较大

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　　一、基本面盘点

　　期货动态

　　周三动力煤期货价格窄幅盘整。其中主力合约ZC1809收盘较前一交易日收盘持平收于632.6元；盘中最高点为638元，最低点为631.4元，持仓量374196手，日增仓140手。ZC1807收盘价较前一日收盘涨0.6元收于677元。操作上，主力合约ZC1809近期关注下方支撑630点，以及上方压力位660点。可依托650点上方少量偏空思路短线操作。（仅供参考）

　　现货动态

　　产地方面，近日了解到三西地区煤价坚挺，煤价保持稳中上涨的态势。榆林神府煤价格整体较稳，个别矿价格小幅上调，煤矿整体销售情况良好，大部分矿没有库存，个别报价较高的煤矿出货较慢，有少量库存，矿方预计沫煤价格暂时持稳。内蒙古鄂尔多斯地区环保继续发酵，前期被停产煤矿现在还没复工，当地资源供应严重偏紧，促使煤价再次上涨5-10元/吨。港口方面，北方港动力煤市场需求依然较弱，电厂库存高位，下游采购不积极，26日六大电库存为1490.9万吨，较上周同期上涨92.7万吨，贸易商预期转弱，出货价格小幅下降，5500大卡煤主流报价685元左右。进口煤方面，受国内需求端询货偏少，人民币贬值，以及国内北方港口煤价松动等多因素影响，进口煤报价回落。

　　库存方面

　　2018年6月27日，北方四港区总场存2150.1万吨，其中，1．秦皇岛港卸车8457进车68.5万吨，装船51万吨，场存651万吨，锚地煤炭船舶69艘，预到8艘；2．曹妃甸港区812.7万吨；3．京唐港区540.4万吨；4．黄骅港146万吨，锚地68艘，预到4艘。沿海六大电库存1496.43万吨，日耗70.24万吨，存煤可用天数21.3天。

　　行情分析

　　尽管下游电力需求仍较旺盛，中方加大从美国进口煤炭的预期化为泡影，环保督查短期内仍将继续限制煤炭增产，但是环保督查料难长期持续，电煤进口或有政策倾斜，并且后期水电亦可能出现较大增幅。因此，尽管短期内郑煤相对较强，但中期回调可能较大。

　　二、产业走势图

　　图1：动力煤期货主力合约收盘价走势图（元/吨）

　　图2：港口动力煤平仓价格走势图（元/吨）

　　图3：国际动力煤价格走势图（美元/吨）

　　图4：动力煤CCI价格指数走势图（万吨）

　　图5：中国动力煤港口库存走势图（万吨）

　　图6：六大电厂库存（万吨）

　　银河期货

责任编辑：宋鹏