银河期货：棉花实播面积减少 郑棉花纱价格震荡

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　　一、产业链价格

　　二、期现货动态及展望：

　　期货

　　郑棉价格震荡下调，809月合约跌5至16005，901月合约跌25至16815，905月合约跌15至17315，郑棉持仓量减少2万手至103.7万手；郑棉纱价格震荡下调，810合约价格跌35至24945，901合约价格跌35至25505，持仓量略减至0.52万手。

　　上游

　　为掌握2018年中国棉花实播面积情况，国家棉花市场监测系统于5月下旬就棉花实播面积展开全国范围与项调查，样本涉及15个省（自治区）、50个植棉县（市、团场）、2300多个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2018年全国棉花实播面积4900.1万亩，同比减少80.7万亩，减幅1.6%。其中黄河流域棉花实播面积为824万亩，同比减少8.3%；长江流域实播面积为537万亩，同比减少12.3%；西北内陆棉区实播面积为3457万亩，同比增长2.2%。

　　据媒体了解到，目前乌苏市九间楼乡、哈图布呼镇等地棉花整体长势较好，枝繁叶茂，一片生机盎然。往年此时，当地棉株已有开花，今年开花坐桃较晚。目前，株高40cm，现蕾5-8个/株，但个别沙石地棉花偏矮。棉农正在定期喷施农药控制虫害并滴水施肥。

　　下游

　　由于近期释放较多维稳信号，棉花价格下行，销售行情开始转淡，纺企采贩积极性不高。棉纱价格因棉花价格下跌而小幅下调，主要原因是棉纱涨幅过小，当前棉花采贩和生产，实际利润不高，造成纺企降价意愿不强。从各纺织厂报价看，普梳棉纱价格有下跌态势，但仍维持前期报价。从当前市场采贩看，主要以精梳紧密纺32支和40支销售较好，高支纱50支以上采贩量少，询价不多，行情较冷清。棉纱报价也略有下调，降幅较少100元/吨。盛泽C32S纯棉纱报价24100元/吨，钱清市场C32S报价24000元/吨。

　　国际市场

　　孟加拉：据外电报道，受中国对进口美棉加征25%关税的影响，孟加拉国棉花进口将因此大大受益。孟加拉国棉花协会认为，由于中国对美棉进口减少，ICE期货有可能跌到70-75美分，这会使市场上的美棉资源增多。如果中美贸易战真的打起来而且持续一段时间，将有利于孟加拉国更加方便地采贩美棉。

　　美棉：上周，美国得州南部里约·格兰德河流域和沿海地区普降暴雨并引发洪水，各地雨量在5-20英寸，部分旱地田得到挽救，单产受损程度暂时未知。去年飓风“哈维”过后地走南部的棉种进行了改良，能够抵御较为严重的天灾。得州西部核心棉田的降雨量也达到1.5英寸，预计未来几天将继续扩散，覆盖除得州南部平原以外的地区。6月份，美国中南和东南棉区持续高温和多雨天气。市场预计今年美国得州以外的单产将再创新高，棉种质量提升、供应充足都为丰产创造了条件。后期美棉产量有可能调高，只是得州弃耕面积是个未知数。

　　美国农业部6月25日发布的美国棉花生产报告显示，截至2017年6月24日，美国棉花现蕾率32%，较前周增加10个百分点，较上年同期持平，较过去五年平均水平增加4个百分点；结铃进度6%，较上年同期减少1个百分点，较过去五年平均水平增加1个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到42%，不前周增加4个百分点，较去年减少15个百分点。

　　棉花期货数据

　　1、6月27日注册仓单8977（+49），有效预报2348，总计11325（折现货45.3万吨），其中新疆棉7675张，地产棉1302张；内地库7073张，新疆库1904张。

　　2、买保持仓2819（-787），卖保持仓60389（-303）。

　　3、持仓排名：前20名多单减少18846手；前20名空单减少7804手。

　　棉纱期货数据

　　持仓排名：前20名多单减少95手；前20名空单增加62手。

　　展望

　　6月26日储备棉出库销售3万吨，实际成交1.75万吨，成交率58.31%，成交均价14643（+158）元/吨，折3128价格16044元/吨。地产棉成交9688吨，成交率44.52%，成交均价14253（+210）元/吨，平均加价256元/吨；新疆棉成交7808吨，成交率94.72%，成交均价15127（-42）元/吨，平均加价819元/吨。6月27日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉0.88万吨。第十六周储备棉轮出底价15536元/吨，下调567元/吨。本周储备棉轮出底价大幅下调，储备棉竞拍积极性提高，特别是地产棉在起拍价下调之后成交率大幅提高。国家棉花市场监测系统于5月下旬就棉花实播面积展开全国范围与项调查，结果显示，2018年全国棉花实播面积4900.1万亩，同比减少80.7万亩，减幅1.6%。5月底全国棉花商业库存总量约为255.35万吨，同比增加100多万吨，此外增加80万吨滑准税配额，且目前储备棉在大量供应，因此短期内市场棉花资源丰富，目前储备棉成交价格低非常有优势，预计对现货市场价格也将有影响。但从长远时间看国内产需存在巨大的供应缺口。近日，国务院关税税则委员会关于实施《〈亚洲-太平洋贸易协定〉第二修正案》协定税率的通知显示，自2018年7月1日起，对原产于孟加拉国、印度、老挝、韩国、斯里兰卡的进口货物适用该协定税率，将进口印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡大豆的关税税率从3%调降至零，其中涉及印度的棉花、棉纱的部分与之前保持一致。关注中国政府对中美贸易战的态度。

　　棉纱现货市场价格小幅下调，盛泽市场C32S报价24100元/吨，钱清市场C32S报价24000，目前棉纱期货和现货差价变小，建议等待下次套利机会。（仅供参考）

　　银河期货

责任编辑：宋鹏