银河期货：贸易战致股市商品大跌 PVC受牵连

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　　近期市场热点

　　装置动态

　　本周国内PVC企业开工率小幅提升，主要是受宇航、华塑恢复开车，金泰、信发负荷略提影响，新增检修的仅君正、鲁泰化学。据统计数据显示，PVC整体开工79.2%，环比提升1.7%；其中电石法PVC开工率77.67%，环比提升2%；乙烯法PVC开工率87.68%，环比持平。

　　市场综述

　　期货市场：本周PVC期货价格先涨后跌。其中，主力合约v1809本周五收盘价较上周五收盘小涨25元或0.37%收于6835元，持仓261366手，本周高点6945元，低点6720元。操作上，受到中美贸易战影响，本周期价大涨大跌，波动较大，建议观望为主，区间6700-7000短线操作为宜。

　　现货市场：本周国内PVC市场气氛较差，价格震荡回落。价格下跌主要是受中美贸易影响，大宗商品空头氛围浓厚，股市、商品均出现大跌，PVC也受到牵连，周三、周四悲观情绪有所缓和后，市场再度回归基本面，PVC价格有所企稳反弹，但上行力度不足。截至6月21日，电石料SG-5主流6891元/吨，较上周下跌94元/吨，跌幅1.35%；乙烯料1000型主流7026元/吨，较上周末跌87元/吨，跌幅1.23%。（仅供参考）

　　后续看点

　　1．国内Pvc装置得运行情况

　　2.Pvc的社会库存变化情况

　　3．中美贸易战对大宗商品的持续影响。

　　PVC产业重要数据

　　图1.PVC期货主力合约收盘价走势图

　　图2.PVC现货均价走势图

　　图3.PVC（乙烯法）现货区域价走势图

　　图4.PVC（电石法）现货区域价走势图

　　图5.PVC（电石法）基差走势图

　　图6.PVC国际价格走势图

　　图7.PVC库存变化走势图

　　图8.PVC上游开工率变化走势图

　　图9.PVC下游开工率变化走势图

　　图10.PVC树脂月产量

　　图11.PVC树脂粉进出口情况

　　PVC市场后市展望

　　电石：下周情况看，供应方面：检修及停车电石炉难以开启，陕西个别电石炉也有检修，电石整体供应量难有提升；需求方面：鲁泰PVC检修将恢复，君正及中盐吉兰泰PVC检修，宁夏固原也有PVC计划检修，配套电石仍会有外销，将补充一部分损失的电石量，充裕乌海及宁夏中卫周边的电石外销量；原料方面：兰炭、白灰价格均高位，尤其是白灰货源紧张，一货难求。石灰石供应仍是隐患，需要继续关注。原料会对电石价格形成支撑。总的来说，预计下周电石货源分布不均衡态势仍明显，货源略紧与货源宽松现象并存，价格将维持大局盘整伴随局部有上调可能性。

　　市场供应：下周检修的企业仍有君正、吉兰泰、金昱元、信发等，开工率仍有小幅下降趋势。西北大厂预售订单仍有，供应压力暂时不大，中东部中小企业有少量库存，但影响不大；华东及华南市场社会库存处于低位，库存仍有略降趋势。

　　下游需求：天气转热、雨季来临，建筑工地开工将受到一定影响，中小制品企业订单量也将略受影响，后期将处于小淡季。当整体刚性需求影响不大，市场转淡10天左右，终端库存也经过一定的消化，后期有补库需求。

　　综合来看，电石仍然趋紧，价格有略涨趋势。PVC供需压力暂时不大，检修企业仍然较多，短期内从基本面来看，PVC压力不大。宏观面仍存在一定的不确定性，PVC期货反弹动力不足，市场参与者观望情绪浓厚，预计下周PVC市场窄幅震荡为主。预计下周华东SG-5主流6850-6950元/吨，华南SG-5主流或将在6900-7000元/吨自提。

　　银河期货

责任编辑：宋鹏