瑞达期货：豆粕振荡运行 豆油受近月拉动

　　瑞达期货：豆粕振荡运行，豆油受近月拉动

　　外盘走势：周一CBOT市场因美国劳动节休市。国内走势：豆一1901合约下跌0.71%，收报3614元/吨，持仓量281156手(+19960)；豆二1901合约下跌0.06%，收报3511元/吨，持仓量94550手(+32)；豆粕1901合约下跌0.03%，收报3120元/吨，持仓量2086890手(-17460)；豆油1901合约上涨1.7%，收报5874元/吨，持仓量862402手(+4978)。

　　消息方面：1、中国大豆产业协会的一位高层周二表示，尽管中美贸易战影响美国对华大豆出口，但中国四季度大豆供应不会出现短缺，其还预期，到2020年，中国大豆产量将超过3000万吨。2、中国养殖业农业农村部：江苏省无锡市宜兴市发生非洲猪癌疫情，该养殖户存栏生猪97头，发病12头，死亡9头。目前，该起疫情已得到有效处置。3、福四通：巴西2018/19年度大豆种植面积料增加2%。4、阿根廷总统马克里称，对于包括农产品在内的原材料来说，每出口1美元的产品，阿根廷将征收4比索的出口税。其他产品将征收每美元3比索的出口税。

　　现货方面：山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1901+70(3183)元/吨(18年9月)，对连豆粕1901+100(3213)元/吨(18年10月﹑11月﹑12月，19年1月)。江苏张家港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1901+180元/吨(18年10月﹑11月﹑12月，19年1月)。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：3250元/吨。江苏张家港地区贸易商报价，一级豆油5780元/吨。天津地区：贸易商报价，一级豆油5700元/吨。

　　观点总结：受市场言论信息影响，豆一期价承压，不过因短期现货供需缩紧，下方空间有限，A1901合约维持振荡走势，支撑3580元/吨，压力3670元/吨，建议暂时观望；贸易战持续下，大豆进口成本抬升，但因美豆期价在低位徘徊运行，限制豆二短期涨幅，豆二1901合约在区间内振荡略偏强，支撑3475元/吨，建议试多单轻仓持有，止损3480元/吨，目标3565元/吨。压榨量持续回落，国内豆粕库存小幅下降，现货价格坚挺，4日江苏地区豆粕与M1901基差为120元/吨，因美豆反弹空间有限以及猪瘟的不确定性，短期豆粕将反复振荡运行，中期在贸易战环境下，远期大豆供应偏紧，豆粕期价下方空间有限，且呈现近强远弱格局，豆粕1901合约压力3150元/吨，支撑3040元/吨，建议M1-5合约价差为315元/吨进行正套操作，止损价差280元/吨。受现货月合约上涨带动，豆油主力合约连续回升，不过油脂备货即将进入尾声，加之短期供应充足，预计波段涨幅受限，以振荡走势为主；中期来看，考虑到需求旺季、大豆到港量趋于减少、菜籽油长期供需缩紧等因素，中线倾向于看涨。Y1901上方压力5950元/吨，支撑5750元/吨，建议空单止损观望。

　　免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

　　(文章来源：瑞达期货，作者：瑞达期货农产品研究小组)