瑞达期货：受外盘拖累 郑糖应声下跌

　　瑞达期货：受外盘拖累郑糖应声下跌

　　国内盘面：周二郑糖主力1901合约减仓增量，期价跌破5100元/吨关口支撑；当日期价收于5061元/吨，较上一交易日下跌了1.67%，持仓量减少542手至374592手，成交量606644手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一触及三年低位，因巴西货币疲弱令两者承压。商品市场普跌，因土耳其里拉崩跌促使投资者寻求避险。ICE近月10月原糖合约收跌0.24美分，或2.28%，结算价报每磅10.30美分，此前触及三年低位的10.21美分。

　　消息方面：1、美国农业部(USDA)公布的8月供需报告中上调了2018/19年度糖供应预估,因甜菜和甘蔗产量增长。2、据总结报告统计，海南省的甘蔗与食糖产量(不含土红糖)，已经从2015/16年榨季底谷时的123.14万吨和15.09万吨，持续回升至2017/18年榨季的143.20万吨和17.25万吨。预计2018/19年榨季蔗、糖总产更有望恢复至160万吨和20万吨以上，将连续三个榨季呈现恢复性的增长。现货方面：柳州中间商站台报价5290-5310，报价较前一日白糖报价下调了10；南宁中间商站台报价为5270，较前日白糖报价保持不变，总体市场成交尚可。(单位：元/吨)

　　观点总结：

　　国际糖市而言，巴西中南部在7月下半月生产了261万吨糖，比去年同期低23%。乙醇产量仍维持强势，在巴西乙醇高利润的条件下，预计后期巴西产糖的减少仍有望继续扩大；而本榨季截止7月份印度食糖出口量仅达到35万吨，远不及早期印度制定的出口配额200万吨的的20%，该国面对庞大的过剩量，预计后期会出台相应的政策来消耗糖量。而大基金持仓仍持高位，国际糖价将延续弱势运行。

　　国内白糖市场，全国白糖产销数据抢眼，7月单月销糖110万吨，同比增加48万吨，产销率高于去年同期水平；而8、9月将白糖采购的关键期，若贸易商受双节补货，需求保持乐观态势，预计该2个月合计销糖有望达到近几年均值的200万吨；在需求乐观的态势下，使得7月新增工业库存环比下滑28.9%至270万吨。那么后期对于白糖新增工业库存压力有所缓解。在政策影响下正规进口糖配额下调或者延后，叠加目前国内外糖价差处于倒挂，预计后市白糖进口量有所缩减的预期。另外据悉，缅甸出口糖达25万吨，可见走私糖无疑仍是目前市场最大的利空，关注最新打私情况。前十持仓席位当中，多头席位、空头席位同步纷纷增仓，可见市场看空情绪浓厚。

　　操作上，短期建议郑糖1901合约暂且在日内交易为主，下方测试5020元/吨支撑。