瑞达期货：郑棉减仓上行 短期暂且观望为宜

　　瑞达期货：郑棉减仓上行短期暂且观望为宜

　　国内盘面：周四郑棉1901合约减仓上行，期价站上10日均线上方；当日期价收于16725元/吨，较上一交易日上涨了1.46%，持仓量减少14756手至545518手，成交量约为47.76万手。棉纱期货1810合约期价报收25010元/吨，持仓量为4182手，成交量为6404手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周三收盘跌2%，录得三周来最大单日百分比跌幅，因美国威胁对另外2,000亿美元中国进口商品加征10%的关悦，导致美中贸易紧张局势升级。交投最活跃的12月棉花合约收跌1.84美分或2.13%，结算价报每磅84.54美分，之前棉花期货曾连续三日上涨。

　　消息方面：1、7月11日储备棉轮出销售资源30007.6892吨，实际成交16306.7622吨，成交率54.34%。平均成交价格14709元/吨(较前一日下跌51元/吨)；折3128价格15946元/吨(较前一日下跌186元/吨)。2、截至7月6日，上周纱线开机率下滑0.5%至66.9%，坯布开机率小幅下降0.6%至62.2%。纱线与坯布库存均延续前期增加趋势。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为16193，与前一日现货价格下调了5；棉纱价格指数C32S价格为23830，与前一日现货价格下调了5。(单位：元/吨)

　　观点总结：国际市场而言，美国农业部报告显示，2018年6月22-28日，2017/18年度美棉出口净签约量0.4万吨，较前周和前四周平均值均大幅减少。中美贸易愈发严峻，预计ICE期棉弱势运行。国内棉市：棉花现货3128B价格指数小幅下跌，现货价格与郑棉1901合约价格价差处于合理区间。储备棉方面：2017/2018年度储备棉轮出第十八周(7月9-13日)标准级销售底价为15485元/吨，较上周下调22元/吨。在市场供应充足的情形下，预计后期储备棉成交率维持在5成附近。中下游方面：周纱线、坯布开机率延续下滑。纱线与坯布库存均延续前期增加趋势。纺织需求进入传统淡季，预计纱线、坯布开机延续下跌，坯布、纱线库存逐步积累。

　　操作上，短期建议郑棉1901期价震荡为主，上方测试17000元/吨压力。棉纱期货1810合约期价受到需求淡季的的压制，短期建议棉纱期货1810可在25000元/吨建立空单，目标位看至24500元/吨，止损25250元/吨。