瑞达期货：供应充裕 期价再创年内新低

　　瑞达期货：供应充裕期价再创年内新低

　　国内盘面：周五郑糖主力1809合约减仓放量，期价跌破4900元/吨关口后小幅回升，预示后期跌势难改；当日期价收于4952元/吨，较上一交易日下跌了0.90%，持仓量减少28020手至551282手，成交量829496手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四收高，供应趋紧预期提供支撑。ICE 10月原糖期货收高0.09美分，或0.8%，报每磅11.48美分。

　　消息方面：1、巴西糖厂正考虑减少用以生产乙醇的甘蔗数量，因乙醇的库容压力越来越大，并且乙醇较糖的收益比也急剧下挫。2、欧盟委员会将2018/19年度糖产量从之前预估的2,040万吨下调至2,010万吨。

　　现货方面：柳州中间商站台报价5310-5320，报价较前一日白糖报价下调了20；南宁中间商站台报价为5270-5280，较前日白糖报价下调了10，总体市场成交一般。(单位：元/吨)

　　观点总结：国际糖市而言，Unica报告称，巴西6月上半月，中南部地区糖厂压榨了4200万吨甘蔗，较去年同期増长6.4%，生产了200万吨糖，较去年同期减少17.2%；其产糖量仍低于市场预期值，但是其蔗糖糖分高于同期水平，两者相互抵消。但是对于巴西乙醇优势仍存的条件下，巴西糖醇压榨比例仍有待调整，而随着原糖7月合约交割，交割日导致的盘面剧烈波动传，使得市场的悲观情绪加剧。国内白糖市场而言，产区现货价格下调幅度偏大，其中广西糖价下调节奏加快，加上北方加工糖厂下调幅度高达100元/吨，可见糖厂让价销售的情况颇多。白糖工业库存仍高于去年同期水平，库存消耗仍较为缓慢，总库存处三年以来的高位；6月走私糖量预计将达到15万吨，加上沿海地区走私越发严重以及缅甸等低糖优势，使得今年的走私糖预估值从100万吨上升至150万吨。后期无明显节假日等需求的增加，销区库存集中，供应压力不减。整体国内供需基本面仍偏空。市场对6月白糖销量预期差，导致盘面价格有所凸显。操作上，短期郑糖1809合约建议滚动空单买入，下方测试4850元/吨支撑。