纯涤纱：暴涨暴跌 利润受损

　　[导语]纯涤纱行业利润自2017年8月下旬以来出现明显好转，此番状态持续1年有余。然而在经历了2018年7月下旬至今的大涨大跌行情下，纯涤纱利润水平开始明显压缩，当前仅能维持在成本线附近徘徊。

　　2017年下旬，市场消化“禁废”政策引发市场对于涤纶产品需求暴增，加之粗支涤纱亦值传统旺季，市场货源供不应求而带动的行业利润水平迅速增加，转而到了2018年，又值原生涤纶短纤扩能以及纺纱行业用工难带动了涤纱市场出现相对的低成本、低供应的状态，因此行业较好的利润水平依旧保持。直至到7月19日开始，由PTA带动的聚酯一系列产品价格迅速上扬，涨势持续了接近1.5个月，快速上扬造成下游成本压力增加，涤纱跟进力度开始放缓，此波涨势，涤纶短纤累积上涨2890元/吨，而T32S累积涨2200元/吨，此时纯涤纱利润已较年内高位压缩800元/吨以上。

　　伴随着下游压力不断增加，9月份涤纶产品价格开始转跌，月内涤纶短纤累积下跌1000元/吨，而下跌行情又使得后道买盘观望，此时的涤纱库存水平已经贴近20天，库存压力下使得涤纱跌幅高于原料，9月份累计下跌1500元/吨，此时利润已明显转正为负。

　　双节前刚性备货需求以及国际原油的良好走势带动涤纶短纤及纯涤纱订单好转，行业库存水平明显降低，节后价格甚至出现轻微反弹，短暂的止跌使得纯涤纱市场得以喘息，行业利润水平有所修复，但随之而来的确实国际原油带动的化工类产品连跌，纯涤纱又再度呈现频繁跟跌而交易量大幅萎缩的局面。当前行业库存又再度增至15-20天水平。截至收盘，涤纶短纤较9月底再度下跌1300元/吨，T32S累积下跌1000元/吨。

　　“买涨不买跌”是当前纱线市场最大的困扰，若原料继续回落，纯涤纱很可能因为不断增加的库存而再度选择超跌促销，当前亟待能出现短暂的企稳甚至小幅反弹让行业库存能得到阶段性的消化处理。

　　(文章来源：卓创资讯订阅号，作者：吕倩)