白糖：低位震荡

【隔夜内盘】

日盘：郑糖1809合约收盘4882元/吨，较前收盘涨3元/吨，涨幅0.06%，成交28.9万手（-24.8万手），持仓36.9万手（-1.6万手）。

夜盘：郑糖1809合约收盘4853元/吨，较前收盘价跌29元/吨，跌幅0.59%。

【隔夜外盘】

纽约ICE＃11原糖10月合约报11.05美分/磅，跌0.13美分，跌幅1.16%；对应的配额外进口成本4880元/吨附近。

【基本面】

1、市场焦点：9月合约接货意向。

2、现货价格：广西新糖南宁站台报价5200元/吨（+0），厂库提货价5120元/吨（+0）。

3、注册仓单：37618张（-0），有效预报1000张。

4、产销情况：截至2018年6月底，全国累计产糖1031万吨，销糖651万吨，产销率63.11%。

5、进口情况：中国2018年6月份进口食糖28万吨，2018年累计进口138万吨（同比减少3万吨）。中国2017年进口食糖229万吨、2016年进口306万吨、2015年进口485万吨、2014年进口348万吨、2013年进口455万吨。

6、行业政策：2017/18榨季广西甘蔗首付价格为500元/吨对6800元/吨一级白砂糖含税销售价格；全行业行业自律，配额外食糖纳入自动进口许可管理，配额内仍为194.5万吨。

7、国内供需：预计2017/18榨季国内食糖产量为1031万吨（+102），消费量预计为1480万吨，产需缺口449万吨。

8、国际市场：截至7月16日，巴西中南部18/19榨季累计产糖1213.9.7万吨，同比减少14.53%，制糖用蔗比例为36.13%（上榨季同期为48.02%）；预计印度17/18榨季产糖3200万吨附近，同比增加1170万吨；泰国17/18榨季产糖1465万吨，同比增加450万吨。

【技术分析】

从价量关系来看，郑糖1809合约持仓小幅减少，成交相对活跃，价格低位震荡；从价格水平来看，价格处于5日均线之上，有利于多头；从技术指标来看，日线的KDJ继续向上，短期偏向于多头。

小结：技术指标相对偏多，短期期价偏向于继续上涨。

【观点和操作建议】

91价差继续扩大至-180元/吨附近。

低位震荡，短线交易。SR1809合约支撑参考4700-4800元/吨，阻力参考5100-5200元/吨。