菜粕现货调涨菜油持平 菜粕涨幅受限菜油回测支撑

国外盘面：周四，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货成交冷清，截至15:14分，05合约无成交；07合约报523.7加元/吨，较前一交易收盘价持平；11合约报511.6加元/吨，跌1.3加元，跌幅0.25%。

国内盘面：6月28日，菜籽1809合约交易冷清，不宜操作。菜粕1809合约收报2489元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅1.14%。菜油1809合约收报6477元/吨，较前一交易日结算价下跌1元/吨，跌幅0.02%。

现货方面：6月28日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价6358元/吨，菜粕现货报价2407元/吨。

小结：菜籽油厂开机率和入榨量小幅回落，截止6月22日开机率下跌至22.0%，上周开机率22.4%，周度油厂压榨量由11.2万吨回落至11.0万；截止6月21日沿海菜籽库存由上期的36万吨骤增至53万吨，涨幅47.2%，预计短期以消化库存为主。

菜油方面：印度政府在6月14日上调毛豆油和精炼豆油、葵花油和菜籽油进口关税，经过此次调整后，棕榈油将在印度市场具有竞争力，有望带动棕榈油期价止跌回升，利好国内油脂板块。当前菜油1809合约与棕榈油1809合约价差有缩小趋势，但价差仍超1600元/吨，替代效应不利于菜油消费。截至6月22日，菜油沿海库存由14.7万吨增至16.3万吨，涨幅10.89%；沿海未执行合同由33.0万吨增至34.5万吨，涨幅4.5%。

菜粕方面：根据布瑞克最新数据，6月22日两广福建地区菜粕库存由上期4.92万吨增至5.3万吨，未执行合同由上期的19.45万吨减至17.1万吨，降幅12.08%，近期菜粕期现价格上涨，贸易商担心后市价格继续上涨提货积极性上升。短期受到中美贸易战影响，菜粕1809合约将呈现震荡偏强走势。另外，根据发改委最新公布的猪料比数据，生猪养殖持续亏损，压制饲料豆粕上涨幅度。

操作建议：技术上，菜籽1809合约交投清淡，不建议交易；操作上，菜粕1809合约多单建议暂时逢高止盈，受到生猪行情不振影响，豆粕菜粕涨幅受限，短期上方2500元/吨压力较大，短期2450元/吨至2500元/吨区间震荡可能性较大；菜油1809合约预计短期或回测6450元/吨测试支撑。