沪铜探底回升 维持逢回调买入

外盘走势：亚市伦铜震荡微跌，截止北京时间15：00，3个月伦铜报7162美元/吨，日涨0.02%，目前跌落10日均线。持仓方面，截止6月13日，伦铜持仓量为34.6万，日减781手，伦铜减仓上行，显示多空交投谨慎。

现货方面：据报道，6月15日今日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格53000元/吨-53120元/吨。今日为1806合约最后交易日，隔月价差频繁波动于150~200元/吨区间，市场大部分持货商已对1807合约报价，现货报价自贴水200~150元/吨一路扩至贴水230~170元/吨，成交较前几日略有改善，现货贴水扩吸引部分贸易商入市，下游买兴也有所提高，一方面因价格回落调整，一方面面临端午小长假，做部分补货。供应的宽松和半年度考核的临近，令换月后贴水很难收窄。

内盘走势：今日沪铜主力合约1808探底回升，日内交投于53700-53300元/吨，尾盘收于53660元/吨，日跌0.26%，已下破10日均线。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1807合约和1808合约正价差扩至230元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数延续涨势，震荡走高，突破95关口，创下2017年11月以来最高点95.131，现交投于94.9附近，日涨0.06%。期间欧洲央行维持利率不变，偏鸽派令欧元暴跌，美元指数强势上行。加之中国5月经济数据多偏弱，宏观偏利空基本金属。铜市行业资讯方面，中国电器工业协会：电线电缆行业用铜量出现饱和，显示铜需求方面有所下降。

行情研判：6月15日沪铜1808合约探底回升至53660元/吨，已下破10日均线，受美元指数上扬打压。此外，智力铜矿谈判尚未明朗，仍存在不确定性。操作上，建议沪铜1808合约可背靠53300元之上逢低多，目标关注54200元附近。