镍：不锈钢价格回升 钢贸商积极出货

期货市场，沪镍隔日收108190元/吨，跌幅0.23%，夜盘沪镍大涨超过2%，再度突破11万元/吨；伦镍收14885美元/吨，环比涨1.92%。持仓成交量来看，沪镍活跃合约成交量减7.51万手至47.36万手；持仓量减少1.21万手。上周LME镍非商业持仓减少2.78万手，其中多头减1.63万手，空头减1.15万手；商业持仓同样减1.57万手，多头减0.58万手，空头减0.99万手，外盘镍价短期高位偏震荡。库存方面，LME镍库存29.69万吨，与前一交易日相比减少0.08万吨；沪镍库存2.82万吨，日差-0.02万吨。

现货市场，金川镍较无锡合约升水650元/吨，俄镍升水550元/吨，金川镍较俄镍升水100元/吨；金川公司电解镍(大板)上海报价108200元/吨，增200元/吨。国内市场俄镍供应偏紧，金川镍相对宽松，下游按需采购。

300系钢厂挺价。佛山市场，宏旺、诚德14600-14700元/吨，甬金14700-14800元/吨。无锡市场，酒钢、太钢四尺切边基价15100元/吨，宏旺、甬金、诚德四尺毛边基价目前走至14600元/吨。两地贸易商为了出货，低50元/吨可出货。一边是钢厂在挺价，价格难跌，一边是成交不畅，难出货；市场分歧加剧。

上合峰会召开在即，青岛浦项拟6月3号至11号对轧机产线及配套酸洗线进行停产大检修，按照常规评估冷轧产量将被迫减产4000吨左右。据SMM，泰州戴南镇的中频炉将在5月24日凌晨12点全部关闭。戴南地区中频炉月产不锈钢粗钢约10万吨，占全国不锈钢粗钢产量5%。据钢联讯，中国一重集团拟建设年产60万吨热轧生产线、年产30万吨酸洗退火生产线、年产30万吨冷轧生产线、年产12万吨不锈钢焊管生产线、年产15万吨复合板生产线。

目前市场关注焦点仍然在不锈钢库存、不锈钢消费一块，镍基本面复苏。同时电解镍进口窗口迟迟未开，国内镍板供应中长期偏紧；叠加LME、SHFE镍库存持续减少，年内电解镍供应紧张；再加上我们仍然看好接下来全球镍需求端增长，看多镍价。然而近期不锈钢现货交投回落，镍价承压，预计今日镍价偏弱震荡，但回落幅度不大。

操作建议：空仓观望。