玉米淀粉：跌势暂缓 震荡筑底 0510

【隔夜内盘】

日盘：上一交易日玉米淀粉期货主力CS1809合约收盘2169元/吨，最高2176元/吨，最低2157元/吨。较前一日结算价涨幅0.70%，成交量185288。

【基本面】

1．关注焦点：玉米上市情况，玉米淀粉新价以及行业开工率变化情况；

2．现货价格：吉林长春玉米淀粉出厂报价2200元/吨，山东邹平玉米淀粉出厂报价2380元/吨，山东滨州玉米淀粉出厂报价2380元/吨，山东潍坊玉米淀粉出厂报价2420元/吨；上海玉米淀粉市场销售价2500元/吨，福州玉米淀粉市场销售价2550元/吨，广州玉米淀粉市场销售价2500元/吨；

3．进出口：2018年03月玉米淀粉当月出口32922.25吨（同比增加27.02%）；

4．开工率：截至到05月04日当周玉米淀粉行业开工率粗估在75%左右，酒精行业开工率65%左右；

5．产业链市场信息：

（1）长春玉米现货价1680元/吨；山东F55果葡糖浆报价2600元/吨；

（2）据海关数据显示，2018年03月份我国进口玉米约62830.46吨（同比增加1000.94%）；

（3）截至4月10日，主产区累计收购秋粮17558万吨，同比减少1193万吨。其中：黑龙江、山东等11主产区累计收购玉米9251万吨，同比减少2238万吨；

（4）截至5月4日当周，临储玉米拍卖投放798万吨，成交528万吨，成交率66.1%；黑龙江成交213.2万吨，均价1404元/吨；吉林成交181.1万吨，均价1465元/吨；辽宁成交63.6万吨，均价1555元/吨；内蒙古成交69.5万吨，均价1495元/吨；

（5）截至5月4日，临储国产玉米库存情况，2015年以及2015年以前玉米，上年结转库存17863万吨，东北产区已拍卖2225万吨，本年度结余15638万吨；

小结：玉米淀粉现货报价局部地区较上周下调20～50元/吨；玉米现货报价较上周下调60元/吨左右；按玉米价格估算，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利27元/吨，山东企业理论盈亏平衡；粗估行业开工率较上周下调1%；后期还需继续关注开工率变化、补贴政策情况及原材料玉米泄库进度。

【技术分析】

玉米淀粉期货CS1809合约上一交易日收阳；KDJ、MACD指标张口短线有利于多头；从前20位会员的总持仓情况来看，空头持仓暂时占优；期货合约CS1809从技术上看，短线下跌动能有所减弱。

【观点和操作建议】

原材料玉米连续拍卖成交率高，从一定程度上反应出了目前企业有补库需求，同时对现货报价短线构成压力，泄库的影响强度还需继续观察。个人认为整体仍为震荡筑底格局，底部逐步抬高的大格局未变。操作上建议，压力区间可短空；回调支撑区间时，可逐步布局趋势性多单。CS1809支撑位2100-2150，压力位2250-2300。