瑞达期货：郑棉减仓放量 期价冲高回落

国内盘面：郑棉主力1809合约减仓放量，期价冲高回落之势；当日期价收于15435元/吨，较上一交易日上涨了0.32%，持仓量减少2110手至278010手，成交量为127592手。CY1807合约暂无报价，持仓量为2手，成交量为0手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一收低，为四个交易日来首见，因美元走强，尽管交易商关注德克萨斯州主要棉花产区降雨的预报。交投最活跃的7月棉花合约收低0.67美分，或0.79%，报每磅83.84美分。

消息方面：1、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2018年4月29日当周，美国棉花种植率为12%，此前一周为10%，上年同期为14%，五年均值为14%。2、2017/2018年度储备棉轮出第八周（5月2-4日）标准级销售底价为15037元/吨，较上周上调48元/吨。上周周度成交率微升至49.91%，成交均价14257元/吨，储备棉竞拍情况却依旧较为低迷，特别是地产棉成交则依旧不容乐观，成交率仅34.07%。

现货方面：棉花指数3128B价格为15451，与前一日现货价格下调了2；棉纱价格指数C32S价格为23110，与前一日现货价格上调了10。（单位：元/吨）

观点总结：目前美国最大棉花产区德州降雨量下降，不如前期预期降雨量，同时基于7月合约的ON-CALL订单数量高达5.5万张，这些订单必须在7月合约到期前点价。鉴于美棉在需求表现良好的情形下，ICE期棉仍维持高位震荡上行的趋势不变。

上游棉花现货价格稳中下跌，目前储备棉优势仍好于新棉，加上近期储备棉成交情况有所好转的预期，成交率转升至5成附近，随着储备棉逐渐消耗，后期去库存效应逐渐显现。但是优质棉缺口仍存在，但是市场棉花的可选择性呈多样性，可见市场棉花仍处于不缺棉的状态。下游需求在旺季的情形下，截至4月28日，上周纱线开机增加0.5%至68.8%，坯布开机率增加0.5%至66.2%。纱线库存指数持下降1.1个百分点至13.2%，坯布库存指数降低0.4个百分点至22.6%。下游开机率继续回升至7成附近，成品库存延续下降，该数据利好于下游纺纱需求；导致全棉纱价格小幅上涨，提振上游成本棉花价格。但是棉花仓单仍创新高，该仓单尚未缓解的情形下，限制了郑棉上涨的空间。操作上，郑棉1809合约短期建议在15400元/吨下方建立多单，目标位看至15700元/吨，止损150点。棉纱期货1807合约受到下游补库的提振，可对主力棉纱逢低做多操作。