瑞达期货：美棉出口抵消植棉增长 郑棉震荡收涨

国内盘面：郑棉主力1809合约减仓减量，期价延续弱势；当日期价收于15315元/吨，较上一交易日上涨了0.23，持仓量减少3908手至261232手。CY1809合约暂无报价，持仓量为6手，成交量为0手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周四上扬近1%,因投机性买盘抵消了美国农业部年度种植意向报告利空的影响。 ICE 5 月期棉收高0.72美分,或0.89%,结算价报每磅81.46美分,盘中交易区间为80.68-82.20美分。本周该合约跌0.45%,为连跌第三周。

消息方面：1、美囯农业部(USDA〕在年度种植意向报告中预计,今年美囯棉花种植面积约1,350万英亩,高于去年水准,且略高于市场预估的约1,330万英亩。2、3月29日储备棉轮出销售资源30000.335吨，实际成交13878.114吨，成交率46.26%。平均成交价格14187元/吨（较前一日上涨2元/吨）；折3128价格15430元/吨（较前一日上涨22元/吨）。3月12日至3月29日，储备棉轮出累计成交26.58万吨，成交率63.26%。

现货方面：棉花指数3128B价格为15546，与前一日现货价格下调31；棉纱价格指数C32S价格为23090，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

观点总结：国际市场：美国农业部报告显示，今年美囯棉花种植面积约1,350万英亩,高于去年水准,且略高于市场预估的约1,330万英亩。整体报告偏空但是美棉出口销售仍强劲抵消了种植面积增长带来的利空。但是近期受到未点价订单展期的影响，预计ICE期棉高位回落的风险。

国内市场而言，现货价格持续走跌，与此同时储备棉同新棉优势逐渐锐减，储备棉成交率在60%以下，成交相对低迷的态势。相对而言贸易商采购相对理性，但是新疆储备棉仍受贸易商青睐。目前棉花商业库存以及工业库存处于相对高位，加上郑棉仓单创下历史高位，折合合约大概30万吨皮棉，市场棉花供应相对充裕的态势下，国内棉价将维持弱势震荡。而下游纺纱而言，棉纱开机率保持上升趋势，成品库存小幅下降，随着气温升高，对于新季服装需求小幅增加，纺织利润尚可，预计后期贸易商补库需求增加的可能。

操作上，建议郑棉1809合约建议逢高沽空，目标位15100元/吨，止损200点。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1809合约交易清淡，短期轻仓做多。