糖市“有点苦”：上面有顶 下面没底

　　2018第三届中国（郑州）国际期货论坛“白糖分论坛”上，“全球食糖增产周期下的企业经营与风险管理”圆桌论坛传递出一个信号：“悲观”。

　　圆桌论坛主持人北京嘉志贸易有限公司总经理李科总结嘉宾观点：“整个糖市，无论是国内还是国外，在白糖价格下跌尚未传导给终端，农民还在种，如果面积不减熊市会一直延续下去，所以表现出来便是整个糖市是上面有顶，下面说不清楚底的感觉。”

　　“从2017/18榨季国内产量的形势来看，今年已经进入了增产的第二年，特征比较明显。”中商糖业有限公司总经理程淑娟认为，从一个产量增加周期来看，明年是产量增长的第三年。就像与会嘉宾所言，糖市价格传导到农民这一层需要一定的时间，只有农民意识到价格了，减少了种植面积，才能从根本上解决问题。

　　营口北方糖业有限公司总经理孙克非孙克非却表达了不同的观点，他认为虽然大部分嘉宾认为未来两年糖市总体还是比较悲观的，但事无绝对。“期货市场的魅力便是时不时会冒一个黑天鹅出来，所以我对明年还是持谨慎乐观的态度。”

　　“天气和政策决定食糖价格。”中粮国际白糖亚洲区负责人丹尼尔•贝利齐表示，今年印度和泰国甘蔗收成或许比之前预测的还要好一些，如果欧洲和泰国甘蔗产量都增加，那么食糖产量过剩是毋庸置疑的，价格可能还会下滑。

　　还好有“白糖期货”和“白糖期权”这两个管理风险的工具，参与圆桌论坛的嘉宾表示，现货的这部分亏损基本上都是通过期货市场还有期权市场来进行对冲。主持人李科的说法比较风趣：“就我个人而言，其实对白糖是又爱又恨，甚至恨还居多一点，因为套期保值大部分都是亏的，如果没有期货基差交易，风险控制就没法做了，就这一点来说，爱最终来说又会大于恨，所以没有白糖期货是万万不能的。”

责任编辑：牛鹏飞