刘志强：双粕携手跳水 螺纹再创新高

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　　千变投资-以小博大团队交易提示：沪指今日探底回升，收盘小幅下挫0.3%；创业板指走势强劲，收盘上涨逾1%，日K线三连涨。两市合计成交约3000亿元，行业板块涨跌互现，5G概念股大涨。目前技术面，基本面都已经逐渐具备了支撑底部形成的条件。这是天时和地利，那么人和就是目前市场人气低迷，反弹减仓几乎已经是市场共识，所以每次反弹都会引来巨大抛盘。其实这还是因为上涨没有真正到来，在目前低的点位，如此多的股票低于净资产值，一旦大盘出现几个连续上涨的大阳线，引发报复性反弹的可能性很大。经历了此前连续重挫后，市场风险已经得到了阶段性释放，整体估值偏低。A股市场在历经此前一段时间的快速下跌之后，当前估值更加逼近历史最低位，指数下行空间非常有限。此外，作为市场重要参与者的QFII、社保基金等多路资金加速入场。14只养老目标基金获批，养老目标基金发展空间十分巨大。与此同时，作为市场中相对紧缺的增量资金，次新基金在二季度也加快了建仓步伐。操作上，短期建议投资者可逢低适当参与反弹多单，切勿追涨杀跌。

　　国内商品期货方面，商品市场再度遇冷，多数飘绿。黑色系分化偏强，螺纹、郑煤、热卷开盘直线拉升，领涨逾1%。有色金属集体下挫，但跌幅较小；能化板块显分化，沥青、PTA强势依旧，涨超1%，PVC、PP弱势震荡，一度跌幅近1%；农产品豆类普跌，双粕领跌逾2%，因USDA8月报告大幅上调单产引发利空情绪。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.42%，报165.27点，商品整体目前维持震荡盘整，建议投资者高抛低吸短线交易为主。USDA8月报告大幅上调单产引发利空情绪。USDA于8月11日凌晨零点公布了8月供需报告，8月报告主要调整：美豆单产上调3.1蒲式耳/英亩至51.6蒲式耳/英亩，大幅高于市场平均预期49.6蒲式耳/英亩，单产的上调最终传导至美豆新作期末库存大幅增加至7.85亿蒲式耳，创历史高位，相比上月的预估上调了2.05亿蒲式耳。报告的利空引发外盘的大幅下跌，外盘再次回到前期低点附近。国内豆粕现货情况相比前期或有所好转，部分地区因限电停机有利于国内豆粕消化库存以缓解高库存局面，期价对于成本抬升已部分反应，而美豆单产大幅调高或冲击国内市场，引发盘面的小幅回落，期价弱势震荡。不过加税带来的成本抬升仍限制国内市场跌幅，油脂油料日内探底回升，较外盘明显抗跌。

　　根据唐山市政府的要求，2018年10月底前，全市所有钢铁企业全部达到超低排放水平，并完成湿烟气脱白治理，凡达不到标准的实施停产整治。7月份以来，伴随着唐山的大规模限产，市场情绪明显过热，螺纹钢此轮价格的上涨是在多重利好的合力之下形成的，低库存以及需求的超预期也都是重要的因素，当下的市场中已经没有人会轻视环保限产，但过高估计环保限产的影响也会误入歧途。值得注意的是，一刀切式的限产已经被差异化的限产所取代，而在持续限产的情况下进入取暖季，钢铁供应的边际减量很可能不及预期。总体而言，今年的限产大概率会比去年更加严格，虽然新增了限产豁免条款，但实际上目前能全面实现超低排放的企业只是极少数。从实际执行的角度分析，去年是大规模限产的第一年，很多技术刚刚搭建试用，而今年对诸多检测限产的技术做了更为全面的规划，像去年冬季局部地区钻空子的情况将很难再现。指导群44547986，上周环保限产影响下，螺纹钢库存继续回落，而唐山部分县市又要求在11日15时至12日12时期间烧结限产50%，此外，丰南区钢铁企业限产比例提高至50%，禁止出现闷高炉代替停高炉，限产一直处于高压状态。唐山钢坯价格今日调涨至3990元，创年内新高位。沙钢螺纹价格调涨100元/吨，其他主要钢厂均已上调价格为主，加剧市场利好情绪。

　　我们团队主要逢低做多了IH1808、铁矿190、沪银1812、玻璃1901、白糖1901，逢高做空了PTA1901、沥青1812、郑棉1901，多空部分获利减仓止盈，其中铁矿1901、IH1808、白糖1901多单浮盈近16%，当前持有白糖1901、IH1808、铁矿1901的多单和PTA1901、郑棉1901的空单。资金流向方面，建材板块备受资金青睐，以10.72亿的流入额位居徬首，黑链指数紧随其后，获5.58亿资金流入，但板块内部分化严重，暴力拉升的螺纹钢吸引10.72亿资金入场，焦炭则遭7.42亿资金抛弃。USDAL利空报告诱发资金从农产品中撤退，11.04亿资金逃离油脂链。美国总统特朗普上周五宣布，将土耳其钢铁和铝产品进口关税提高一倍，土耳其里拉一度崩跌18%，金融市场避险情绪急剧升温，美元指数升至13个月高位，欧美股市普遍下跌。美国7月核心CPI年率上涨2.4%，创10年来最大升幅，这巩固了美联储9月加息的预期。今日晚间OPEC月报公布，将为原油走势提供指引，周二中国7月工业増加值、投资、消费等指标数据将集中出炉。

　　来源：千变投资

责任编辑：张瑶