特朗普要求沙特增产 对原油市场意味着什么？

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　　光大证券裘孝峰团队认为，虽然特朗普要求沙特增加石油产量，但这仍不能改变全球石油剩余产能将在今年11月份降低到80-140万桶/天的事实。

　　今日，美国白宫发布声明称，沙特国王萨拉曼向美国总统特朗普许诺，如果有需要，该国将提高石油产量。

　　声明中表示，

　　“为了回应总统对石油市场赤字的评估，萨拉曼国王表示，沙特将维持每天200万桶的闲置产能，在必要的情况下，沙特会“谨慎使用”来确保市场平衡。”

　　稍早，特朗普曾发布推特称，自己跟沙特国王通话并向他解释，由于伊朗和委内瑞拉的动乱，要求沙特增加石油产量，可能最多200万桶/日。沙特国王表示了同意。

　　光大证券裘孝峰团队认为，特朗普跟沙特国王的这通电话表明对于伊朗的制裁是认真的。预期到2018年11月3日之后，伊朗原油的出口量下降180-240万桶/天。

　　目前，高油价也符合美国的利益，光大证券提到，美国页岩油气革命之后，高油价对于美国经济是正面的，这次特朗普的行动更多的是为了2018年11月6日的中期选举，在中期选举之前，特朗普不希望美国的汽油价格太高，不过有一个因素非常有利于美国，就是美国内陆的原油价格会显著的低于国际原油价格

　　此外，光大证券认为，即便沙特要增加石油产量，也应该只会比OPEC会议上决定的量稍大一点。并且就算特朗普要求沙特增加石油产量，但这仍不能改变全球石油剩余产能将在今年11月份降低到80-140万桶/天的事实，这是2000年以来的历史低值：

　　伊朗和委内瑞拉到今年年底将减少对全球原油220-280万桶/天的供应，这个缺口怎么补？必然要求OPEC和俄罗斯等国增加产量，至少要增加220-280万桶/天。特朗普对沙特的要求，我们认为只能改变原油价格上涨的节奏，而不能改变原油价格上涨的结果。

　　目前，伊朗和委内瑞拉到今年年底累计280-340万桶/天产量的损失，这将造成原油供应的严重不足。对于未来原油价格的走势，光大证券认为原油价格进入中高油价时代，对应的Brent价格区间其实是70-85美元/桶。但是按照现在的局势发展下去，这个上限需要大幅上调。

　　华尔街见闻曾在此前的文章中提到，OPEC+会议决定从7月起开始增产，市场普遍预期实际增产量为60-80万桶/日，但沙特能源部长法利赫否认这种说法，称实际增产量更接近100万桶/日，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+联盟将“采取一切必要措施保持市场平衡”，即优先客户诉求。

责任编辑：张瑶