李智聪：锌市场未来依然主要表现为短缺状态

　　新浪财经讯 5月29日消息，第十五届上海衍生品市场论坛于2018年5月29日、30日在上海举办。本届论坛由上海期货交易所与中国金融期货交易所联合主办，论坛以“改革新篇章，开放新里程——建设具有国际竞争力的中国特色期货市场”为主旨。新浪财经参与全程直播。

　　五矿有色金属股份有限公司副总经理李智聪出席下午的上衍有色论坛并作演讲。

五矿有色金属股份有限公司副总经理 李智聪

　　李智聪表示，根据CIU的数据，锌市场未来依然主要表现为短缺状态。他指出，尽管2018年一些项目开始复产，包括新项目，带来了增量，但2018年铅锌市场仍然出现22.3万吨的缺口，加上2018年度新矿加工费12年来最低记录，现货铅锌加工费处于历史低位。市场供求紧张依然是在锌金矿资源端。

　　此外，他还表示，虽然供应逐步修复的趋势是确定的，但由于新项目的产能规模下降，不同程度制约了供应增长的幅度和速度，市场缺口仍然需要时间来进行修复，这就造成市场价格依然需要较高，形成新价格区间是曲折的，加大市场研判的难度。他指出，未来市场存在两大变量，宏观方面，伴随着美国政府转变为美国优先，美国政府正在通过各种格局，引导国际趋势变迁，未来包括贸易保护等政策，对全球商品贸易产生巨大的影响。第二，国内供给侧改革加强了对于安全环保管控的力度，制约了国内铅锌矿的产出。他认为，作为全球第一大的铅锌供应国，未来供应的增速大概率将低于市场的过往预期，而政策的演进和未来执行力度对全球的铅锌市场存在深远影响。

　　以下为文字实录：

　　尊敬的各位同仁大家下午好！非常荣幸参加第十五届上海衍生品市场论坛。下面我和大家分享一下关于铅锌市场的一些感受。

　　首先请允许我介绍一下中国五矿集团的情况，伴随着中国五矿和中国中冶的战略重组，打通了全产业链运营，五矿也是金融矿业领域唯一一家国有资本投资公司试点。中国五矿目前的市场规模有8000亿，2017年营业收入达到5000亿。中国五矿在海外拥有的铜的资源量3226万吨。

　　我们聚焦到五矿的铅锌产业，在铅锌产业上游资源端，五矿拥有五矿资源，致力于海外资源的开发。中国五矿将开发的海外资源成功带回国内，通过成熟的全球化运作连通了金属上下游产业链，弥补了铅锌行业资源瓶颈，提升了我国在铅锌行业的话语权，为国家可持续发展提供了资源保障。

　　从集团铅锌矿产端来看，今年4月，五矿有色铅锌产业基地正式开工，在贸易环节，五矿有色金属有限公司，伴随着澳洲新产业的投产。锌，几年来一直被市场参与者看好。从2016年开始锌作为有色金属的明星品种，走出了2016年1月到2018年2月升2000多元。根据CIU的数据，市场未来依然主要表现为短缺状态。尽管2018年一些项目开始复产，包括新项目，带来了增量，但2018年铅锌市场仍然出现22.3万吨的缺口，加上2018年度新矿加工费12年来最低记录，现货铅锌加工费处于历史低位。市场供求紧张依然是在锌金矿资源端。

　　虽然供应逐步修复的趋势是确定的，但由于新项目的产能规模下降，不同程度制约了供应增长的幅度和速度，市场缺口仍然需要时间来进行修复，这就造成市场价格依然需要较高，形成新价格区间是曲折的，加大市场研判的难度。未来市场存在两大变量，一个是来自宏观的伴随着美国政府转变为美国优先，美国政府正在通过各种格局，引导国际趋势变迁，未来包括贸易保护等政策，对全球商品贸易产生巨大的影响。国内供给侧改革加强了对于安全环保管控的力度，制约了国内铅锌矿的产出。国家把生态文明建设和生命环境保护摆在重要位置，对各类开发活动制定严格标准，坚决打好污染防治攻坚战。作为全球第一大的铅锌供应国，未来供应的增速大概率将低于市场的过往预期，而政策的演进和未来执行力度对全球的铅锌市场存在深远影响。

　　提到我们的有色金属贸易业务，离不开商品交易市场中的期货市场，期货市场发现价格，规避风险两大主要功能为我们现货业务提供非常有效的帮助。随着中国有色金属市场的发展壮大，我们看到上海期货交易所不断积极稳妥的推进了诸多的新品种和相关业务创新，市场业务结构得到进一步的丰富和完善，尤其是推出铅锌期货合约交易后，有效的提供了价格发现，规避风险，流动性充足的保值平台，充分发挥了期货市场的作用。昨天上期所推出了铜铝标准仓单业务，后面将陆续推出商品的标准仓单交易业务。五矿有色愿意与上海期货交易所进一步合作。

　　最后，预祝本次论坛取得圆满成功。

责任编辑：张瑶