铜能否成为下半年最有上涨潜力金属?

铜能否成为下半年最有上涨潜力金属?
2018年05月25日 07:50 新浪财经综合

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  铜能否成为下半年最有上涨潜力的金属?铜期权有什么关键点?锌的供需矛盾能否缓解?昨天的“金融咖啡屋”上都告诉你了!

  来源:一德菁英汇 

  菁英汇,汇菁英

  菁英汇 · 金融咖啡屋第 53 期线下沙龙分享概要—— 

   铜、锌市场展望及铜期权介绍

  分享时间:2018年5月23日·晚

  文章最下方,可在线收看视频直播

吴玉新 一德期货有色金属研发中心资深分析师吴玉新 一德期货有色金属研发中心资深分析师

  铜行情分析及展望

  LME亚洲金属会议现场调查显示来看:

44%的参与嘉宾认为铜是2018年下半年最有上涨潜力的金属。

33%的嘉宾看好镍在2018年下半年上涨潜力。

16%的嘉宾看好铝在2018年下半年上涨潜力。

9%的嘉宾则看好锌在2018年下半年上涨潜力。

  目前来看进口废铜体量在下滑,国内废杂铜处于增长态势;废铜拆解产能有往东南亚转移的趋势;

  中长期:基本面边际向好,铜价仍可看涨;

  短期:基本面上,供给题材兑现不多,需求存量博弈,库存仍偏高;宏观面上,风险因素较多,对铜价扰动加剧;

  价格:4.8-5万仍将是铜价合理的低位区间,沪铜铜价高点很可能会受制在5.6万的水平。

谷静 一德期货投资咨询部高级分析师谷静 一德期货投资咨询部高级分析师

  锌行情分析及展望

  锌锭:

2018年1-2月库存快速累计,锌价春节后承压大幅下挫;

2018年4月起,下游消费启动,社会库存减少,利空逐步释放;

2018年5月起,进口窗口打开,进口锌进入国内,打压现货升水,抑制锌价反弹;

中期:保税区锌库存是多头的阻力,同时也是空头的倚仗。在其他变量不突出的情况下,保税区库存和LME库存未来需要重点关注。

观点:中、短期利空释放,锌价有望温和反弹,高度受到保税区库存和锌精矿加工费的合理影响。长期主要受矿源端和加工费的影响。

  核心观点汇总:

  1. 2018年国产锌精矿复产进度缓慢,全球锌供需格局由紧转松延后;

  2. 1季度高库存压力,随着价格下跌已基本释放;

  3. 中期保税区锌库存替代性将对国内供需起到平衡作用,消化库存为主;

  4. 长期锌矿供给增加,成本支撑减弱,锌价缓慢进入下行通道;

  5. 2018中美贸易战,去杠杆,美联储加息等,降低了市场风险偏好,难以支撑过高的锌价。

  总结:

风险偏好减弱,成本支撑减弱,供需矛盾逐步缓解;

产业周期更替,锌价风险高于潜在回报;

生产策略、投资策略、保值策略及时转换。

责任编辑:牛鹏飞

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