银河期货：棉花棉纱差价大 套利有空间

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

客户端

　　一、产业链价格

　　二、期现货动态及展望：

　　期货

　　23日郑棉价格回调，809月合约跌345至16840，901月合约跌335至17640，905月合约跌365至17955，郑棉持仓量略增至109.5万手；郑棉纱合约价格近跌远涨，810合约价格跌350至27230，901合约价格涨90至27485，成交量和持仓量都增加，810合约开始变活跃。

　　上游

　　国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至5月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为31.7天（含到港进口棉数量），环比减少5.5天，同比减少0.2天。推算全国棉花工业库存约72.2万吨，环比减少14.3%，同比增加7.0%。

　　新疆气象预报显示，5月23-25日，全疆各地将遭遇不同程度降雨、大风、降温天气，预计天气对棉花生产将带来不同程度影响。其中北疆各地和阿克苏地区、巴州、哈密市等地的部分区域有微到小雨，昌吉州东部、哈密市北部等地将出现寒潮，气温下降10-12摄氏度，南疆大部地区气温下降5-8摄氏度。

　　下游

　　棉花价格有小幅上涨，幅度在100-200元/吨之间，出货也一直较快。同时涤纶短纤价格小幅上涨，使得大家对于下游纱线价格整体上涨存在一定的预期。本周郑棉期货大涨，纺织厂对于涨价蠢蠢欲动，无奈目前下游并不愿意接受，而且纱涨价相对棉花有一定的滞后期。部分企业认为如果棉价高位继续维持，棉纱迟早要涨，至少仍有200元/吨左右的上涨空间。部分纺织企业反映棉纱报价每吨上涨300-500元/吨，且走货较好，除了下游刚需采购外，也有不少棉纱贸易商看好后市而购买囤货。

　　近期新疆纱线整体走货很快，企业报价多有100-200元/吨左右的上涨。除了下游刚需采购外，也有不少棉纱贸易商看好后市而购买囤货。但时间已进入5月底，下游订单转淡已是不争事实。企业表示目前棉纱上涨主要是跟随上游原料棉纱上涨，再加上进口棉纱和涤纶纱也都在走强，幵非下游需求推动，因而上涨根基不稳。目前纱厂整体销售好于去年，但能否持续尚未可知。

　　国际市场

　　印度：2月份，印度出口棉花14万吨，同比增长0.33%，主要出口至孟加拉国4.9万吨、巴基斯坦4万吨、越南2.4万吨、印尼4545吨。1-2月印度累计出口棉花29.98万吨，同比减少7.9%，其中对孟加拉国的出口量为11.3万吨，同比减少14.11%，对巴基斯坦的出口量为9.7万吨，同比增长15.7%，对越南的出口量为4.1万吨，同比增长25.5%，对中国的出口量为7786吨，同比减少77.8%。

　　美国：美国农业部5月21日发布的美国棉花生产报告显示，截至2017年5月20日，美国棉花种植进度52%，较前周增加16个百分点，较上年同期增加3个百分点，较过去五年平均水平增加7个百分点。其中加利福尼亚州的种植进度完成100%、密苏里州完成94%、得克萨斯州完成43%，较上周增加15个百分点，较去年同期增加4个百分点，较过去五年平均水平增加10个百分点。

　　棉花期货数据

　　1、5月23日注册仓单8344（+19），有效预报1195，总计9539（折现货38.16万吨），其中新疆棉7151张，地产棉1193张；内地库6304张，新疆库2040张。

　　2、买保持仓2048（+860），卖保持仓63051（+3083）。

　　3、持仓排名：前20名多单增加11111手；前20名空单件减少4360手。

　　棉纱期货数据

　　持仓排名：前20名多单增2393手；前20名空单增2611手。

　　展望

　　5月22日储备棉挂牌销售储备棉3万吨，成交率100%，成交均价15135（-250）元/吨，折3128价格16390元/吨，其中地产棉成交均价14570（-155）元/吨，平均加价882元/吨；新疆棉成交均价15707（-117）元/吨，平均加价2025元/吨。5月23日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉1.79万吨，再次全部成交。郑棉大涨影响仍然在发酵，储备棉成交率仍然100%，成交均价较前两日有所回落。现货价格和下游棉纱报价上涨，期货价格上涨传导至现货。今天郑棉持仓109.5万手，入场的大资金仍未离场，郑棉回调后可能仍将继续，短期内风险仍然较大。实体企业根据自身情况，合理持仓，严格控制风险。目前郑棉纱主力10月合约比郑棉9月合约超出一万多元，远超棉纱原料加工费用，存在较大的套利空间，企业可根据自身情况，综合考虑合约流动性和资金情况，选择跨品种套利。（仅供参考）

　　三、品种投资策略

　　（注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐）

　　银河期货

责任编辑：宋鹏