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内容摘要
由于欧洲以及日本经济数据疲软,美国数据相对强劲,加上,美联储6月加息概率较大,因此,近期美国十年期国债收益率不断飙升,同时,美元指数一再突破近期高点,从而给金银带来较大的压力。目前,内外盘黄金均失守重要支撑,白银走势则相对比较强劲,主要原因是因为前期白银跌幅较大,而黄金前期受避险情绪影响,下方支撑较强,而近期避险情绪的消退,则令黄金“雪上加霜”。
持仓方面,SPDR黄金ETF持仓略有减少,目前为856.17吨;SLV白银ETF持仓量增加了58.57吨,为9998.98吨。加息概率方面,据CME“美联储观察”,美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为95%,9月至该区间概率为18.6%。
数据方面,近期公布的经济数据均表现的较为强劲,给美元走高提供支撑。美国至5月12日当周初请失业金人数为22.2万人,略高于前值和预期,仍处于自1973年12月以来的低位,表明劳动力市场趋紧。美国5月费城联储制造业指数录得34.4,高于前值和预期;美国4月谘商会领先指标月率为0.4%,高于前值符合预期。在欧日经济以及通膨数据疲软的情况下,美国数据的强劲无疑让市场更看好美元,由于在市场对美联储加息速度或将加快的预期下,更是令美国十年期国债收益率飙升。
最近,地缘政治事件显然对金银的影响较小。昨日,特朗普接连发布推特,先是猛烈抨击特别检察官穆勒的“美国历史上最伟大的政治迫害”,然后又对联邦调查局监视其竞选活动的报道进行了猛烈抨击,称其“比水门事件更严重”。对特朗普的调查随着时间的推移,若没有重磅消息推出的话,市场已经对其表现已经较为冷淡。
美朝关系虽然急转直下,朝鲜承诺无核化的不确定性或将引发市场焦虑,但目前并未在盘面上得到反映。原因则可能因为可能取消朝美会谈目前只是单方面发声,特朗普对媒体表示:“我们没有接到通知说朝鲜要取消会议。”特朗普同时表示,他会继续坚持朝鲜无核化。
贸易方面,昨日NHK报道称,日本正考虑对美国征收报复性关税,规模高达450亿日元,该数额基本等同于美国对进口钢铝产品征收的高关税额。随后欧盟委员会也表示可能对28亿欧元美国商品对等征收25%关税。该委员会还威胁称,若美国对其他欧盟钢铁产品征收25%的关税,并对欧盟的铝征收10%的关税,那么欧盟将可能在后续阶段扩大报复行动。但随着“嘴仗”时间越长,目前均未有实质性动作,因此市场对贸易战预期向好,金银未能获得较强支撑。
近期受美元指数回升以及加息预期加强的影响,金银价格下跌,而利多因素并未显现。因此,若下周美元指数继续回升且市场避险情绪没有升温的话,金银则存在进一步下行的风险。
分析逻辑
近期美元指数回升令贵金属价格承压下行,加上,6月加息预期较强,因此更是雪上加霜。但目前由于避险情绪不断降温令多空天平出现倾斜,因此,近期利空因素较强,从而导致金银价格下行。
市场关注
政治事件(中美贸易、伊朗问题等相关事件);
美联储加息和“缩表”进程(美国经济数据、美联储官员讲话等)
行情回顾
由于欧洲以及日本经济数据疲软,美国数据相对强劲,加上,美联储6月加息概率较大,因此,近期美国十年期国债收益率不断飙升,同时,美元指数一再突破近期高点,从而给金银带来较大的压力。目前,内外盘黄金均失守重要支撑,白银走势则相对比较强劲,主要原因是因为前期白银跌幅较大,而黄金前期受避险情绪影响,下方支撑较强,而近期避险情绪的消退,则令黄金“雪上加霜”。
持仓方面,SPDR黄金ETF持仓略有减少,目前为856.17吨;SLV白银ETF持仓量增加了58.57吨,为9998.98吨。加息概率方面,据CME“美联储观察”,美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为95%,9月至该区间概率为18.6%。
数据方面,近期公布的经济数据均表现的较为强劲,给美元走高提供支撑。美国至5月12日当周初请失业金人数为22.2万人,略高于前值和预期,仍处于自1973年12月以来的低位,表明劳动力市场趋紧。美国5月费城联储制造业指数录得34.4,高于前值和预期;美国4月谘商会领先指标月率为0.4%,高于前值符合预期。在欧日经济以及通膨数据疲软的情况下,美国数据的强劲无疑让市场更看好美元,由于在市场对美联储加息速度或将加快的预期下,更是令美国十年期国债收益率飙升。
表1:期货市场表现(数据截止至上周五9:00)
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
表2:现货市场表现(数据截止至上周五9:00)
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
宏观视角
最近,地缘政治事件显然对金银的影响较小。昨日,特朗普接连发布推特,先是猛烈抨击特别检察官穆勒的“美国历史上最伟大的政治迫害”,然后又对联邦调查局监视其竞选活动的报道进行了猛烈抨击,称其“比水门事件更严重”。对特朗普的调查随着时间的推移,若没有重磅消息推出的话,市场已经对其表现已经较为冷淡。
美朝关系虽然急转直下,朝鲜承诺无核化的不确定性或将引发市场焦虑,但目前并未在盘面上得到反映。原因则可能因为可能取消朝美会谈目前只是单方面发声,特朗普对媒体表示:“我们没有接到通知说朝鲜要取消会议。”特朗普同时表示,他会继续坚持朝鲜无核化。
贸易方面,昨日NHK报道称,日本正考虑对美国征收报复性关税,规模高达450亿日元,该数额基本等同于美国对进口钢铝产品征收的高关税额。随后欧盟委员会也表示可能对28亿欧元美国商品对等征收25%关税。该委员会还威胁称,若美国对其他欧盟钢铁产品征收25%的关税,并对欧盟的铝征收10%的关税,那么欧盟将可能在后续阶段扩大报复行动。但随着“嘴仗”时间越长,目前均未有实质性动作,因此市场对贸易战预期向好,金银未能获得较强支撑。
表3:下周要闻
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
技术分析
技术面上,今日沪金指数目前注意268压力以及272一线压力;伦敦金注意1280一线支撑以及1300一线压力。白银方面,伦敦银关注下方支撑16以及上方压力16.5,沪银指数则关注3650支撑和3750一线压力。
图1:沪金指数走势(周线)
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
图2:伦敦金走势(周线)
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
图3:沪银指数走势
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
图4:伦敦银走势(周线)
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
策略建议
近期受美元指数回升以及加息预期加强的影响,金银价格下跌,而利多因素并未显现。因此,若下周美元指数继续回升且市场避险情绪没有升温的话,金银则存在进一步下行的风险。技术面上,建议关注沪金指数268一线支撑以及272一线压力;伦敦金注意1280一线支撑以及1300一线压力。白银方面,伦敦银关注下方支撑16以及上方压力16.5,沪银指数则关注3650支撑和3750一线压力。
参考数据
图5:SPDR黄金ETF持仓
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
图6:SLV白银ETF持仓
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图7:沪金活跃合约持仓量
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图8:沪金活跃合约成交量
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图9:沪银活跃合约持仓量
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图10:沪银活跃合约成交量
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图11:美国国债利率变化(%)
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图12:消费物价指数月率(%)
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图13:美元指数与黄金价格走势
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图14美元指数与白银价格走势
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图15:美元与英镑、欧元汇率
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
图16:美元中间价
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图17:美国当周初请失业金人数
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图18:ISM和Markit制造业PMI
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
图19:非农就业人口数据
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图20:美国季调失业率
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
图21:美国季调CPI同比
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图22:美国季调PPI指数
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
图23:TED利差
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图24:VIX指数
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图25:黄金内外盘期货走势
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
图26:白银内外盘期货走势
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图27:内盘黄金期现走势
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图28:内盘白银期现走势
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图29:上期所金银价比
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图30:纽交所金银价比
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图31:SHFE黄金库存
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图32:COMEX黄金库存
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图33:SHFE白银库存
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图34:COMEX白银库存
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图35:SHFE黄金期货持仓量
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
图36:SHFE白银期货持仓量
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图37:SHFE黄金期货成交量
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图38:SHFE白银期货成交量量
资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心
银河期货
责任编辑:宋鹏
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