商品期货早盘普涨 黑色系强势双焦携手大涨焦煤涨2%

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　　新浪财经讯 5月3日消息，商品期货早盘普涨，黑色系再度上攻，双焦携手大涨，焦煤涨逾2%，焦炭、铁矿石涨逾1%；能化板块强势，原油持续走升涨逾1%，玻璃涨逾1%；有色金属和农产品震荡偏强，鸡蛋、沪铝飘红，大豆、沪锌飘绿。

　　截止午盘收盘，焦煤涨2.03%，焦炭涨1.61%，铁矿涨1.39%，硅铁涨1.34%，原油涨1.20%，玻璃涨1.02%，PP涨0.76%，鸡蛋涨0.71%，沪铝涨0.69%；跌幅方面，豆一跌0.39%，沪锌跌0.38%，菜粕跌0.19%，pvc跌0.15%，苹果跌0.14%，白糖跌0.09%，沪铜跌0.06%，沪锡跌0.05%。

　　限产供应收缩 焦炭强于焦煤

　　供给端来看，目前大部分焦企仍处于小幅亏损状态，联合限产保价意愿较强。另一方面，环保重启，焦企开工受限，预期未来焦炭供应将有收缩。需求端，4月，北方钢厂陆续复产，高炉开工率低位回升，焦炭消耗量有所回升。前期焦炭供应宽松，而钢厂持续限停产，产耗不平衡导致各环节焦炭库存累积。目前，焦企库存回落，钢厂库存仍处于高位水平。待钢厂焦炭库存消化后，价格仍有反弹动能。建议逢低做多。

　　4月，山西中小煤矿复工，焦煤供给增加。需求方面，焦企亏损，主动采购意愿较低，目前仍以消耗库存为主。另一方面，焦企环保限产也将利空焦煤需求。总体来看，焦炭价格上行将带动焦煤走强，但焦煤基本面支撑较弱，走势弱于焦炭，建议区间操作。

　　国内豆粕需求偏差

　　受中美贸易摩擦影响，豆粕期现货价格在3月下旬再度大幅走高，油厂压榨利润明显好转，刺激油厂提高开工率。但相比之下，在春节前养殖产品集中出栏后，目前是豆粕需求相对淡季，下游提货量下降，油厂豆粕库存持续高走，部分油厂甚至因豆粕胀库被迫停机。据监测，国内油厂最近四周的大豆压榨量维持在160万吨以上的水平，处于历史同期最高值。截至4月20日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为95.02万吨，周环比增加16.51万吨，增幅为21.02%，较去年同期的61.72万吨增加53.95%，为历史同期最高水平。

　　相比之下，近期豆粕需求却较为低迷。一方面，据监测，截至4月27日当周，沿海主要油厂豆粕基差合同成交量为52.906万吨，周环比下降33.79%，为连续第二周下降。另一方面，由于生猪养殖业严重亏损，豆粕消费难有起色，而油厂库容有限，一些油厂出货意愿较强，山东及江苏部分油厂现货基差已低至-100元/吨，广东油厂现货基差也已至-50元/吨。

责任编辑：张瑶