持仓分析：IH净空格局改善

　　近期大盘呈现连续回落的偏弱格局。周二晚间央行大幅降准，周三股指高开低走。不过，午后创业板再度发力带动市场情绪，最终大盘收出长下影线。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨幅分别为0.47%、0.69%、1.35%，对应股指期货当月合约涨幅分别为0.41%、0.61%、1.07%，对应贴水为12.3点、4.6点、19.7点。当月合约只有两个交易日进入交割，但三大期指仍处于一定幅度的贴水，说明市场情绪不稳定。

　　本周三大期指总持仓以增加为主，但呈现一定分化。IC连续三天增仓，IF连续两天增仓后周三微幅减仓16手，IH连续两天温和减仓后大幅增仓820手。整体看，期指增仓下跌彰显空方优势明显。从周三的数据看，多头占据日内主动，最终IH和IC都是增仓收涨，说明短线压力有缓和的可能。IF空方没有明显离场迹象，说明下行压力释放不够充分。

　　在中金所公布主力合约的前20大席位中，IF合并三个合约净空头寸从2554手迅速扩大到3538手。如果剔除1805合约持仓，净空只小幅扩大到2755手，仍然低于上周五的2973手。IH净空从932手收敛为503手，IC净多从437手扩大到508手。从数据看，IF略微偏弱，IH和IC压力减轻。周三期指的先抑后扬走势对空头有一定的冲击。由于目前是移仓换月的集中期，IH和IC还不能看到移仓结果。IF的空头并没有主动离场，而是主动移仓，甚至温和加仓。

　　主力席位分析，IF多头席位上，国泰君安期货、五矿期货席位分别减仓335手和631手，中信期货、永安期货、瑞银期货席位分别增仓149手、420手和252手，多头分歧较大。IF空头席位分歧也较为明显。由于IH和IC没有下月合约数据，分析主力席位持仓意义不大。

　　综上所述，期指总持仓以增仓为主。周三大盘先抑后扬，短线支撑增强。从净持仓和主力席位看，IF数据不太理想，IH净持仓持续改善，IC净多继续扩大。

　　（作者单位：中信期货）

责任编辑：张瑶