利空云集 油脂市场承压运行

　　目前油脂市场利空云集，中美贸易摩擦难以预料，油脂技术形态进入空头格局，后期若无利好指引，油脂行情或将延续弱势。近期，国内油脂市场相对低迷。6月26日，沿海主要地区一级豆油现货均价约5525元/吨，较6月4日降低300元/吨；进口四级菜油现货均价约6610元/吨，降低385元/吨；24度棕榈油现货均价约4740元/吨，降低325元/吨。月内高低价差相对较大，国内三大油脂品种整体以疲弱运行为主。

　　临储拍卖重启，豆油供应增加

　　6月14日，临储大豆拍卖重启，前一次竞拍是在2017年10月20日。据市场人士估计，此轮拍卖开启之前，国储大豆结转库存总量在600万吨左右，按照15%出油率折算，豆油供应量约为90万吨。同时，临储豆油结转库存总量为250万～300万吨。虽然从长远看，重启大豆临储拍卖可以达到去库存目的，但短期内也给豆油市场供应带来压力，从而打压豆油现货价格进一步回落。

　　欧盟达成协议，棕油大幅下跌

　　欧盟谈判官员6月14日表示，欧盟立法者已经达成非正式协议，在2030年前逐步淘汰基于棕榈油的生物柴油。此举可能令马来西亚和印尼感到不安。马来西亚和印度尼西亚是世界主要棕榈油生产国，市场担忧一旦该项协议开始执行，后期棕榈油的需求将会继续变差。而自5月份以来，马来西亚棕榈油出口数据表现持续疲弱，也拖累国内棕榈油现货价格跌跌不休。

　　油脂整体疲弱，菜油受到打压

　　在中美贸易摩擦升级的背景下，投资者担心中国对大豆的需求下降，美豆及美豆油继续下跌，加之欧盟达成非正式协议在2030年前逐步淘汰棕榈油的生物柴油，拖累国内油脂行情下跌。由于进口菜籽压榨利润高于往年，国内油厂后期或将增加菜籽进口量，油厂开机率依然较高，而国内又处于油脂需求淡季，菜油提货速度较慢，导致两广及福建地区菜油库存继续增加，加之豆菜油价差不断扩大，豆油将更大程度抢占菜油市场，菜油现货价格进一步受到打压。

　　(文章来源：粮油市场报)