瑞达期货：豆粕表现抗跌 收复部分失地

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　　外盘走势：上周五大跌5%后，CBOT大豆期货13日周一企稳． 9月大豆收盘857.25美分，涨6.5美分，高点859.25美分，低点839.75美分。12月豆粕收盘328.8美元/短吨，涨5.5美元，高点329.6美元，低点321.1美元。 12月豆油收盘28.67美分/磅，涨0.26美分，高点28.72美分，低点28.1美分。

　　国内走势：豆一1901合约小幅上升，收报3770元/吨，上涨0.43%，持仓量增加5564至253300手；豆二1901合约收涨，收报3715元/吨，上涨0.87%，持仓量增加5958至95666手；豆粕1901合约增仓收高，上涨1.05%，收报3260元/吨，持仓量增加25478至2135920手；豆油1901合约小幅上涨，上涨0.51%，收报5864元/吨，持仓量增加4604至819120手。

　　消息方面：1、美国农业部：8月9日止当周美国大豆出口检验量为580284吨，低于预期。2、截至8月13日当周，美国大豆结荚率84%，去年同期77%，五年均值72%；开花率为96%，去年同期为93%，5年均值为92%；优良率66%。

　　现货方面：江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3200元/吨。山东日照地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1809-50元/吨（18年9月），对连豆粕1901+70元/吨（18年10月﹑11月）。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：3230元/吨。日照贸易商报价，一级豆油5600元/吨。天津贸易商报价，一级豆油5640元/吨。

　　观点总结：USDA上调美豆单产和产量，超过市场预期，推动美豆期末库存上升，报告影响利空，施压美豆盘面价格，不过当前还在关键生长期，优良率下滑，制约短期盘面下跌空间；相对美豆供需偏松格局，国内生猪养殖利润好转，提货速度加快，豆粕库存下降趋势预计延续，加上远期供应偏紧担忧，令国内豆粕价格存在抗跌性；因目前库存高企，短期豆油上涨幅度受到限制，从长期来看，节前备货以及需求旺季，叠加远期大豆供应忧虑，后市豆油将处于去库存，等待行情机会到来。从主力合约看，豆一1901合约小幅收涨，因周边商品走势带来，呈现区间波动，建议在3690-3800元/吨区间交易；豆二1901合约收高，表现强于外盘，但因美豆期价承压，短期上涨空间受限，建议在3600-3780元/吨区间内交易；豆粕1901合约收复部分跌幅，期价表现抗跌，预计延续振荡偏强走势，建议依托3190元/吨短多交易；豆油1901合约低开高走，呈现调整走势，下方支撑关注5750元/吨，建议回调至5750-5800元/吨区间内做多，止损5720元/吨。

责任编辑：吴化章