瑞达期货：产销数据良好 郑糖延续上涨

　　国内盘面：周一郑糖主力1901合约量能俱增，期价触及60日均线附近并且形成“V”型反弹趋势，可见后市看好；当日期价收于5164元/吨，较上一交易日上涨了1.61%，持仓量增加1588手至395464手，成交量826780手。

　　外盘走势：洲际交易所（ICE）原糖期货周五自上日触及的三年低位进一步走高，因受巴西雷亚尔跳升提振。巴西雷亚尔走强减少了生产商卖出糖等以美元交易商品的兴致，因为以本地货币计算价值下降。10月原糖期货收高0.26美分或2.6%，结算价报每磅10.85美分，从周四触及的低位10.37美分进一步回升。

　　消息方面：1、2017/18榨季广西全区共入榨甘蔗5083万吨，同比增加775万吨；产混合糖602.5万吨，同比增加73万吨；产糖率11.85%，同比下降0.44个百分点。截止7月31日，累计销糖429.8万吨，同比增加52.8万吨；产销率71.34%，同比提高0.14个百分点。  2、印度国内糖市供应充裕，拖欠农户款项达到1700亿卢比，加上2018-2019下一榨季甘蔗作物丰收，所有均指向糖市危机迫近。

　　现货方面：柳州中间商站台报价5310，报价较前一日白糖报价上调了50；南宁中间商站台报价为5290，较前日白糖报价上调了40，总体市场成交相对较好。（单位：元/吨）

　　观点总结：国际糖市而言，巴西中南部地区糖厂7月上半月压榨4500万吨甘蔗，仅略低于去年同期的4770万吨，随着巴西生产的进度，其甘蔗单产下降的幅度在扩大。由于南巴西生产乙醇利润仍高于白糖，使得厂家仍愿意市场乙醇，这对外糖而言，巴西糖减产效应将慢慢显示。

　　国内白糖市场而言，产区现货价格均上调为主，上调幅度大致在30-50元/吨范围；产销方面：7月广西累计销糖429.8万吨，同比增加52.8万，产销率达到71.34%，云南累计销糖140.92万吨，产销率达到68.13%。7月产区白糖销量尚可，特别是其产销率提高至两成上的水平。随着进入8月后，现货贸易商采购将迎来高峰期，预计后期白糖销量仍有一定的期待。库存方面：截至2018年6月末全国制糖企业累计总库存1045.52万吨，较去年同期下降3.59%，环比减少7.82%。制糖企业白糖库存速度明显加快。进口糖方面：中国6月份进口糖28万吨，同比增加14万吨。2018年1-6月我国累计进口糖138.19万吨，国内外糖价差处于倒挂，叠加糖协指出后期不直补并且加大对进口的打私力度和范围，对于糖价无疑形成一定的利好。操作上，短期建议郑糖1901合约逢低买入，上方测试5200元/吨关口压力。

责任编辑：吴化章