瑞达期货：郑糖减仓增量 期价窄幅收涨

　　国内盘面：周四郑糖主力1809合约减仓增量，期价仍处于4925元/吨附近徘徊；当日期价收于4930元/吨，较上一交易日上涨了0.04%，持仓量减少20236手至399534手，成交量444686手。

　　外盘走势：洲际交易所（ICE）原糖期货周三下跌，因巴西货币疲软吸引生产商销售且印度供应过剩。印度政府批准糖厂上调下一年度甘蔗收购价至每100千克275卢比，高于上一年度的255卢比。10月原糖期货收3.0.05美分，或0.5%，报每磅11.08美分。

　　消息方面：1、截至6月底，全国食糖新增工业库存380.6万吨，同比增加16.8%，环比减少16.6%。 2、印度一名官员称，印度政策批准糖厂上调下一年度甘蔗收购价，至每100千克275卢比，高于上一年度的255卢比。

　　现货方面：柳州中间商站台报价5260，报价较前一日白糖报价保持不变；南宁中间商站台报价为5210-5240，较前日白糖报价下调了10，总体市场成交一般。（单位：元/吨）

　　观点总结：国际糖市而言，甘蔗行业组织报告称，6月巴西中南部产量下降近25%，但其甘蔗压榨量却高于同期。主要由于巴西产区受到干旱天气影响以及甘蔗老化使得甘蔗单产量下降，进而影响糖分；受雷亚尔打压，外盘糖价震荡收跌。

　　国内白糖市场而言，集团现货价格持稳为主，后期基差将逐渐修复的可能较大；2017/18年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1031.01万吨（上制糖期同期产糖928.82万吨），比上一制糖期多产糖102.19万吨。截至2018年6月底，本制糖期全国累计销售食糖650.65万吨（上制糖期同期销售食糖603.16万吨），累计销糖率63.11%（上制糖期同期64.94%），整体上6月食糖产销数据基本符合市场预期，基于白糖处在纯销售期而言，需求将成为后期市场的焦点。新增工业库存仍比同期水平较高。但是食糖协会提及，后期将不投放食糖以及严厉打击走私糖等利多国内糖价。近期白糖采购商有所补货的需求，短期郑糖期价存反弹的契机。加上食糖进口关税优惠政策取消，进口成本抬高将刺激糖价上涨。操作上，短期建议郑糖1809合约适时减少前期空单，短多仍可参与。

责任编辑：吴化章