大江投资：郑棉行情分析

　　本年度全球产量和消费量和全球进出口贸易量较上月也大幅度调减。预计本年度全球棉花产量2588.6万吨，较上月预测减少6.9万吨；消费2709.7万吨，减少40.7万吨；期末库存1288.1万吨，增加39.8万吨。产量调减的主要是中国。预计本年度中国产量762万吨，较上月调减10.9万吨。印度和美国分别维持533.4和414.4万吨预测不变。而巴基斯坦产量则调升8.8万吨，至196万吨，与ICAC3月份预测基本一致。消费量调整幅度较大，主要是中国和印度数据的调整。其中预测中国消费1154万吨，减少21.7万吨；印度394.1万吨，较上月的407.1万吨减少13万吨。欧洲主要消费国家土耳其预计消费148.1万吨，减少6.5万吨。消费数据调减的一个重要依据，即棉价太高，纺织厂增加化纤用量。

　　现货方面：行情仍维持平稳小涨。现货价格的走势与市场紧密相连，纺企的需求与资金状况是当前决定棉花价格的主要因素。大部分棉企对纺织企业后期的用棉量仍抱以期望，认为棉价后期仍会上涨。纺企纱线销售不改观，资金就难以周转，对棉花的采购则以随用随买为主，皮棉需求受限，仍难以推涨棉价。棉副产品中棉油下跌导致棉籽、籽棉相继回落，市场成交大幅减少，轧花厂纷纷停止收购籽棉，采取观望。

　　技术分析

　　周二美棉指数及5月合约返身走高收长阳线，5月合约收涨停，期价有效回补了前一日跳空缺口，长线受到去年7月底至今年2月下旬形成的上升箱体上轨一线的有效支撑，短线技术形态回稳，但是上行将面临10日均线及3月7日跳空缺口上轨的压力，能否就此形成反转或创新高有待观察。今日郑棉CF807合约高开冲高后大幅回落收长阴线，日线吞没前两日的大部分反弹幅度，盘中上试3月7日高点后下滑，该缺口对期价形成有效压力；15分钟图形下破前两日形成的震荡上行箱体下轨探低，盘中虽然下试3月10日次低点反弹构筑平台整理形态，该平台多空相对平衡点在15540一线，尾盘略有下破，短线技术形态偏空；从交易行为分析，今日早盘惯性上冲后多头平仓集中涌入打压期价下滑，午间创低点后受到短线空头回补及少量多头买盘支撑反弹，但于尾盘再受多头平仓卖盘压制收弱，日内多头减仓量较大，前两日的买盘动能被集中释放。

　　融儿