长城伟业：期铜回调 高位压力显现

　　文华财经（编辑 王亚男）--伦敦金属交易所基本金属周一大多下跌，铜铝锌三品种早盘均冲高回落，场内交易中探底回升，期铜场内交易终盘报收于8200美元，下跌了150美元，成交量为82547；期铝场内交易终盘报收于2902美元，下跌了18美元，成交量为122648；期锌场内交易终盘报收于2498美元，下跌了2美元，成交量为40332。

　　 周一LME铜库存继续大幅增加，日增幅为7625吨，这些增加的库存全部来自韩国釜山和光阳两仓库，其他地区的库存有所下降，幅度不大。铜库存连续两个交易日报复性上升似乎在表达前期库存下降是人为炒作以推高铜价的意思，毕竟铜市场基本面并没有前两年那样好。最新的数据显示07年铜市场仍然处于供不应求之中，但是随着时间的推移、供应的增加，供大于求的出现随时可能出现，因此铜价上涨的背后应该更多的归结于资金的推动而非供应的推动。看来库存将会再次步入上升趋势，这会给现货带来压力，昨日现货升水下降至40美元下方，如果库存继续大幅上升，现货升水也会继续下降。上海市场上，周一现货贴水上升至600元，显然现货供应压力在增加，而需求则由于价格的持续上涨收到抑制，期货市场上803合约的贴水在增加，因涨幅不及主力合约，预期正基差的格局会继续维持。

　　 沪锌昨日现货贴水也大幅上升，最新报价为600元，这说明现货供应压力较大，期货市场主力合约805最终以涨停报收，但是803合约涨幅受限，因现货拖累，803合约也进一步拉大了对主力合约的贴水，预期正基差还会继续保持下去。LME锌现货贴水近期也有所上升，昨日报价为23，显然库存的增加也给LME锌带来了压力，预期这也会拖累期货的走势。

　　 技术上，LME期铜昨日自高位下跌，显示高位阻力较强，去年以来铜价曾多次冲击8300美元上方，但是均未能再创历史新高，预期铜价将会在高位压力的作用下继续回调，均线排列的多头发散会对铜价带来支撑；期铝昨日也有所下跌，经过持续上涨之后期铝调整需求增加，预期会继续回调；期锌昨日冲高回落，仍然处于振荡区间之内，预期会继续振荡。

　　 操作上，建议继续持有铝多头头寸。

　　 长城伟业期货经纪有限公司 李榕