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[中国基金]泰达荷银建议:寻找仓位限制少的基金

http://www.sina.com.cn 2008年02月26日 08:35 文华财经

  文华财经(编辑整理 李欣)--据中国证券报2月26日报道,泰达荷银基金管理公司首席策略分析师尹哲近日建议,今年投资者可以寻找一些仓位限制较少、业绩表现稳健的老基金,并考虑一些股票、债券兼顾的配置型基金,同时降低收益预期。

  

    对于投资者普遍关注的通货膨胀问题,尹哲认为,此轮通胀并不是短期价格波动引起的,而是一个趋势性问题。第一个原因可用所谓的“周期”理论来解释。简单地说,人们有了钱以后就会进行投资,而投资会产生更多的钱,钱多了以后进一步投资。这样发展到一定的阶段,就会受到资源的约束。现在全球面临的资源约束很难解决,也可能将成为下一波技术革命的核心(能源革命)。第二个原因可从价格体制来解释。长期以来,资源价格的增长事实上受到了压制,经济实现了 “高增长、低通胀”的发展,但长期压制的资源价格一旦释放后,便形成了通胀。通胀意味着经济必然有一个阵痛加适度减速的阶段。尹哲认为,通胀下可关注刚性消费行业,如医药、食品、纺织、家电等。

  

    尹哲建议,今年投资者可以寻找一些仓位限制较少、业绩表现稳健的老基金。该类基金的特征之一是仓位弹性大,上限可以是90%,下限可以较低,甚至可以为0。在今年的波段性行情中,该类基金将更加灵活。同时,该类基金往往历经牛熊考验,业绩表现稳健。如泰达荷银合丰成长基金,仓位限制较少、行业配置的特点鲜明,在此轮调整中显现了很好的抗跌性。在去年11月和今年1月中旬两次大的调整中,该基金的抗跌性分别排名第一和第三。

  

    另外,可以考虑一些股票、债券兼顾的配置型基金产品。相比股票型基金,该类基金风险较低,是震荡市中稳健型投资者的较佳选择。该类基金主要特点在于,可以根据市场情况显著改变资产配置比例,投资于股票的比例可以为0。如泰达荷银风险预算,最近1个月的收益率为2.44%。

  

    最后,尹哲建议投资者放低预期。期望今年的基金投资仍有90%-100%的增长是不切实际的,30%的收益率将比较现实。

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