首创期货：伦铜重跌中长期压制区间

　　文华财经（编辑 王亚男）--上周，LME期铜走势冲高疲弱为主，价格周内连收三根阴线，跌破上方7900美元平台，周K线显示，也跌破了由此前诸高点形成的中长期阻力线，铜价重回宽幅震荡区间。LME与COMEX持仓也出现回落。主要由旺季带动、联储减息、短期罢工所促成的这波年内极强走高明显趋弱。我们认为后市重点关注库存变动、与周边市场环境，料短线价格可能在7700美元企稳，但若出现极差经济数据，三月期铜极可能填补因FED降息50点刺激所形成的缺口。

　　罢工上，

墨西哥集团Cananea铜矿薪资纠纷还将持续，这对价格形成支撑。但库存上，上周伦铜存量大幅走升逼近15万吨的势头，引起了市场警惕。回顾去年，库存在超过15万吨后持续两个多月升至22万吨水平对价格造成了极大压制，尽管我们认为，今年年末不会出现去年那样的情况，亚洲库的走升多与中国再出口有关，但不能忽视短线库存对于价格的拖累，料库存周内对于价格的支撑仍是疲弱的。

　　宏观与周边市场对于期铜本周的指引相当重要。上周美元的持续疲软与原油、黄金相继走高，是支撑铜价的主要动力；但

房地产指标的继续恶化、美股指数下滑拖累了铜价。普通投资者还是以关注道指能否周内企稳为主，料若美股持续下跌，美元疲软对于金属走势的支撑将是趋弱的。CFTC最新持仓报告显示，投机净持仓上周二仍以主多为主，但净持仓量下滑至1969手。

　　 国内市场，上周一二常在投机力量带动下低开高走，但随后跟随LME跌势，上周五价格在60日均线附近获得支撑。我们大体认为10月剩下的这段时间，沪铜主力合约0712价格还将在60均线水平震荡，价格能够在65500-66000之间得到良好支撑，国内价格还将相较抗跌，关注比价可能出现的回复。

　　首创期货 肖静