场外资金入市炒作 沪油上涨仍有空间(2)

　　燃料油期货库存较上周大幅减少,期货仓单数量增加。

　　新加坡燃料油库存低于1300万桶。

　　二、影响油价的主要因素

　　1、油价创出新高，欧佩克可能再次增产

　　尽管前期一段传出OPEC对于油价快速攀升的忧虑，并可能在油价站稳80美元的情况下再度增产，然而本周部分支持高油价的产油国纷纷站出来，认为油价上涨有基本面支撑。伊朗石油部长周一表示，如果油价回落，OPEC将考虑不再继续增加供给。南美主要产油国委内瑞拉也表示对油价在目前价位感到十分满意，认为该水平充分反映了市场当前情况。根据欧佩克和普氏石油调查机构数据显示，八月份欧佩克原油日输出量增加30万桶。

　　2.美元结束反弹，推高油价

　　在美联储宣布降息50个基点后，美元指数一路走低，并在9月28日创出纪录新低，同日，原油期货价格也创出历史新高。作为具有金融保值属性的期货品种，原油受到基金追捧存在金融理由。十一其间，由于美国公布的就业数据和部分经济指标显示美国经济似乎并未在次级债中受到毁灭性打击，经济继续增长，拉动美元指数回升。然而，受美联储再次降息打压和长期经济指标仍旧不乐观影响，美元指数反弹无力，最终重新下跌。这也成为近期推动油价的重要因素。个人认为，美元指数跌破前期整理平台后，下跌趋势仍未结束。这也决定油价走高仍存在空间。当然市场也存在另外一种解读，即随着美国经济数据阶段性转好，美联储可能不会再次降息。如果成真，将成为推动美元指数阶段性回升的重要因素。然而，从中长期来看，在经历长期快速增长后，美国实体经济的增长速度出现明显放缓迹象，这就决定美元仍将在下降通道中运行。

　　3.飓风威胁不断

　　本周未传出有关飓风将影响墨西哥湾的消息。由于临近十一月飓风季节尾声，本轮对于飓风的炒作似乎也同样转入平淡。然而，需要注意的是，天气监测机构警告，本月仍有四场飓风可能形成，并威胁美国本土。此外，随着临近冬季，天气机构开始炒作冬季天气。有消息显示，在暖冬的大背景下，今年美国冬季气温将高于30年平均水平，然而，同去年相比，今年气温仍较去年同期低2-3度。这意味冬季取暖油需求届时将较去年增加。特别是在取暖油库存连续两周下降的背景下，上述天气消息成为本周油价上涨的重要推动因素。

　　4. 美国石油库存

　　美国能源信息署库存周报显示，截至10月5日当周，美国主要石油产品库存普遍增加。美国商业石油库存总量减少170万桶，至3.201亿桶，为库存自上周增加后本周再度减少；汽油库存较上周增加170万桶，至1.930亿桶。馏分油库存减少60万桶，为1.353亿桶，库存量位于历年平均范围底端，远低于历史同期水平。美国能源信息署石油周报显示，截至10月5日当周，美国炼厂开工率从之前87.51%回升至87.84%，继续低于90%。

　　本周原油库存报告显示原油库存继续减少，仍旧低于历史同期水平。然而本周市场真正关心的焦点则放在冬季取暖油库存的关心上。从库存报告数据来看，由于今年下游石油产品需求旺盛，包括汽油、柴油、取暖油在内的主要石油下游产品价格均创出年内新高，走势较去年同期明显不同。特别是馏分油库存使用天数，远远低于往年平均的35.7天，仅为32.1天。此外，汽油库存使用天数仅为21天，低于去年的23.4天。由此发现，近期市场走强部分反映出多方对于库存数据下降的敏感和炒作。

　　美国原油库存下降，汽油库存增加，馏分油库存连续第二周减少。

　　美国汽油需求旺盛推高期价，支持上游原油价格走高。