长城伟业：内外盘大豆期价高位波动 走势稳健

　　文华财经(编辑 王亚男)--在10月的第三周CBOT大豆期价振荡横盘，期价波幅较为狭窄，对10月初的涨幅进行整固，美豆主力711合约当周最高触及996.25美分，最低下探968美分，波幅仅有30美分，形成盘整行情。当周影响市场的主要因素来自于美元疲弱和大宗商品原油期价劲升的影响，同时美国大豆收割进度以及南美大豆产区天气和播种进度都对美豆走势产生较大影响。从国内情况看，大连豆类期价上周受到美豆稳健的影响而振荡上扬，主力合约再度刷新合约新高，连豆A805合约当周达到4286元的高点，周收盘在4275，较前周上周了81元，连续第三周K线收阳。豆粕805合约当周成交非常活跃，一周成交总量达到323万多手，几乎是豆一主力805合约成交总量的一倍，但持仓量当周仅增加8186手至514386手，显示豆粕交易的短线盘居多，但当周豆粕805合约收盘比前周上涨98元，周收盘在3283，走势偏强。豆油805合约亦稳健上扬，期价再创新高，周收盘于8742，比前周收涨110元。连豆及其制品期价上周的走势主要受到美盘行情的影响，国内市场供需偏紧，现货大豆价格坚挺，亦有助于连豆及其制品期价走高。预计后市内外盘大豆期价将继续高位振荡。

　　美国农业部在10月供需报告中调降07/08年度美国大豆收割面积预估值，同时也下调了大豆产量预估值，这给予美豆期价提供了较为坚实的牛市基础。近期美国中西部产区降雨较多，部分豆田过于潮湿，影响了大豆收割进度，使得新豆收割进度滞缓，市场人士担心收割面积可能还会下降。同时南美大豆产区的天气状况也为市场所关注，巴西大豆产区10月中旬展开了播种，上周产区前期较为干旱的地区出现了降雨，土壤墒情有所改善，但能否完全缓解旱情仍有待于观察，这对后市大豆价格的波动有较大影响。另外，金融市场美元

汇率的波动也对农产品期市产生较大影响，美元指数在过去一周持续下跌，创历史新低，上周五触及77.363低点，后市仍有继续下跌的压力，美元疲弱有助于美国大豆出口竞争，同时美元的疲弱也刺激了原油期价在过去一周创历史新高，美国纽约原油主要合约期价向上突破了90美元，刷新历史高点，对农产品期市尤其是豆油期价带来较强的支持，生物燃料题材再度被炒作，推动豆油期价在上周突破23年来的高点。同时，由于北半球大豆减产，油世界预计2007/08年度全球大豆总产将下降到2.2383亿吨，低于上年度的2.3789亿吨的水平，而油世界预计07/08年度全球大豆消费量达到2.3940亿吨，本年度大豆产不足需格局形成。CBOT大豆期价经过10月初的上涨之后，期价展开了为期两周的振荡横盘，期价在获得基本面利多支撑的同时，也受到一些获利回吐的压力，但牛市格局未有变化，期价将在后市延续高位振荡格局，在技术修正之后有望再度走高。

　　大连豆类期价受到美盘高位整固的影响，期价在过去一周强劲上扬，豆类主力805合约皆刷新合约新高。国内市场现货大豆价格坚挺，产区农户惜售心理较强，同时近期海运费持续上涨，美国海湾到国内港口运费已经达到116美元/吨，南美到国内港口的海运费则达到124美元，增加了大豆进口成本，预计后续进口大豆成本将超过4300元。而高企的进口成本也抑制了压榨企业的进口积极性，九月份的大豆进口量低于200万吨，如果压榨利润没有明显提高，那么企业在后续几个月的进口量也难以明显放大，这又会对国内大豆供应产生一定的影响，支撑现货大豆价格。同时大豆制品豆粕和豆油价格须维持较高水平才能支撑压榨企业的利润，近期现货市场豆粕价格稳健上扬，豆油期价亦维持高位，反应了成本提升的影响，但四季度养殖业的需求也呈增值态势，豆粕价格亦获得消费需求的支撑。国内大豆及其制品的供需形势对连豆期价有利多支撑。预计后市连豆和连粕主力805合约将维持稳中有升的高位波动特征，期间可能出现技术修正行情，操作上继续以逢低买入为主。

　　(刘幸华）