首创期货：郑棉缩量暴跌 多头出逃迹象显现

　　受隔夜美盘及周边商品下跌带动，今日郑棉低开低走连续暴跌，持仓量近远月均出现明显萎缩，多单出逃迹象明显，基本面初步已经获得胜利；CF801合约低开14370元，也是当日最高，随后伴随持仓缩减便一路走低，最低探至14160元，收于14185元，下跌335点，两个交易日最大下跌490点，持仓累计缩减7392手；CF805合约上午保持相对强势持仓增加，午后多头平仓盘开始涌现，期价大幅下跌395点至14730元。

　　具体各合约收盘情况如下：

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　尽管目前定论尚早，但一定程度上不得不说，在目前棉花市场的基本面利空背景下，市场还是做出了它合理的方向性选择。归功于基本面，显然是无庸置疑，现货价格普遍低走且成交清淡，籽棉收购价格不断走低，各地公布的籽棉发放贷款条件均低于当前收购价格，市场预期还将有走低的可能，这一切似乎已经决定了行情的下行，当然更大的“功臣”是期现套利盘的介入，这无可厚非，前几日期棉高点较现货注册仓单成本高出500-800元左右的利润，对于现货经营企业而言无疑是具有很大的诱惑力，市场的走向最终给出了证明；相对此轮的投机资金，如前期所论述，并没有真正深入棉花本身的属性内部，其与大豆、小麦等的特性差异，以及现货市场所拥有的强大资金，包括本身阶段性的供需问题，都决定了投机资金试图目前拉升棉价所存在的潜在风险，这种风险一旦暴露，如近2日的行情演变也不可避免，同时下一步来看，5月合约一直是911-918连续6个交易日集结的重点，今日午后已经出现多单追随1月合约的平仓出逃迹象，接下来行情是否继续走低，在一方面基本面考虑情况下，5月合约的持仓是否发生很大的转变作用将更加重要。

　　图形上，今日主要合约均出现大幅减仓期价暴跌格局，尤其是远月5月合约午后的走势引人关注，在考虑期价回归基本面的同时，继续走低从技术上变得可能，外盘动向以及远月资金是否有大的变化，极其关键。