首创期货：天量成交走出涨停 资金主导郑棉行情

　　今日郑棉上演了长期难见的一幕行情，市场在午后放量暴涨，远月5月至收盘封于涨停，持仓单日增加1万多手，成交创出天量，资金主导市场；主力CF801合约开盘14025元，短时间一度低探13985元，此后一路上行，午后盘更是在持仓激增带动下，成交猛增，期价高歌猛进，新花合约几近封于涨停，尾市收盘14425元，大涨400点，成交暴增至52404手，持仓增加5278手累计46564手。

　　具体各合约收盘情况如下：

　　今日行情注定在棉花期货市场上掀起一页波澜，这种成交放量，持仓激增，期价暴涨并封于涨停的局面从表现形式来看，已经给予市场一深刻的印象，而且这种格局是在前期一直低迷不振，市场被冷落的背景之下，因此探讨它的意义显得更为重要：

　　首先，从表现形式来看，我们认为今日的棉花行情更多是资金推动。长期以来大家都认为郑棉是一个被投机资金最不易关注的市场，而且其一贯由套保资金获利的特点也决定了其本身难以有突出表现，正是因为此，成为了此轮投机资金发动的最大隐蔽信息，单日成交达76850手，持仓增加12830手，已经是去年3月16日以来极其少见的行情；同时周边商品期货包括豆类、小麦，均已经被资金轮番炒作，而相对于其它商品价格偏低的郑棉市场，无疑成为了此轮资金追逐的热点；

　　其次，从基本面市场来看，近日伴随各地籽棉收购的规模有所扩大，各地普遍反映籽棉价格呈现低走态势，而且市场对后期并不看好，就在近期的几次会议上，一些相关部门均一致认为3.0元以上的价格属于相对偏高，且后期对于经营企业存在较大的风险，高开后的低走成为主要的趋势，也没有看到现货市场当前抬头向上的局面，所以即便是相对表现强于国内的纽约期货棉市场而言，国际机构目前对于其走向也是分歧较大，短时间并不具备急速上冲动力，对于明晚的USDA供需月报市场预期仍以偏空为主，因此基本面难以呈现出对期价的强烈支撑；

　　另外，在价格一直低迷的时候，市场似乎充满了平静，就连消息也很难传出，而一旦如今日的大幅波动，即开始呈现出消息满天飞的格局，而对于市场投资者而言则应该详细加以甄别，对于传言的收储，无论从目前的籽棉收购价格还是时机，以及结合前期刚刚放储结束综合考虑都是站不住脚；对于有说的推出棉二号，目前来看解释起来有所牵强，毕竟推出需要经历一定的征询意见以及过程，而且从市场此前的反映来看并不太过认同；

　　最后，我们看一下持仓变化，郑棉前20名多空席位变化中，总体上前20名空头排名增加持仓量仍然高于前20名多头排名增加绝对量，而传统意义上的投机资金增加多单比例更是有限，唯一引起最大的关注是“路易达芙”大幅度减持1000多手空单，相对于仍显轻的郑棉期货持仓，这样的量的确能够引起市场的一场异动。

　　从基本面以及很多方面似乎都难以解释今日整个期货市场的走向，而近月合约较远月合约涨幅的明显偏低，仍反映出基本面的平静，唯一能够解释今日盘面的还是资金因素推动，关注这种上涨能否持续以及外盘动向。