道通期货：棉花期价理性回落 后市还需反复筑底

　　文华财经（编辑 周鸿宇）--在连续六日上涨之后，市场超买，卖盘压力沉重，但18日投机盘继续推动纽棉收涨，走出七连阳。12月合约涨42点收于64.85美分/磅，其它合约勉强小幅收涨。

　　18日纽期小幅低开，12月合约看跌期权活跃，带动各合约午盘前纷纷下挫；主力12月合约跌破技术支撑位63.80美分/磅，最低63.30美分/磅；但投机买盘介入，各合约终盘小幅勉强收涨。登记库存485315包，增加3459包，有15286包待验。

　　近日，河北保定部分棉企逐渐开秤收购新花，比去年提前10天左右，但是持续的阴雨天气导致棉花采摘量和收购量都不大，而且对正处于吐絮期的棉花来说极为不利，预计产量将下降13%左右，亩产籽棉最高可达450斤。截至9月17日，当地3级籽棉报价2.80-3.00元/斤，衣分率35%-38%，回潮率控制在13%以下。如果按籽棉2.80元/斤、衣分率35%、损耗2%、棉籽0.95元/斤、加工费500元/吨计算，折皮棉成本价为13080元/吨。当地一家开秤较早的棉花加工企业表示，这两天他们以13200元/吨（提货价，毛重）卖出5吨皮棉，还是有一定的利润，但是价格逐渐下跌引发的棉农惜售以及纺织厂采购不积极，使他们的收购和销售工作变得越发困难起来。

　　国内棉花早盘小幅高开，随即受到投机空头打压震荡下行，部分多单陆续平仓离场也形成期价下跌动力，午后稍有反弹，但尾盘重新收低，805收盘15030，-155。国内现货收购市场仍然没有起色，多头的作多理由是一张过早出的好牌，通胀等因素最终会引发棉花的上涨，但现在的时常焦点还没有关注到这个问题，新棉的季节性压力必须得到充分的消化。市场在后期需要反复筑底。

　　19日CC INDEX328收13599，-39。

　　道通期货研发中心 钱鲲