嘉益博华：金属呈现修正整理 期镍一枝独秀

　　周二(2月27日)LME基本金属大多呈现修正整理，周二中国股市的暴跌引发LME基本金属出现一部分获利了结盘，市场担忧中国近期会出台新的宏观紧缩政策，抑制过热的经济增长将导致基本金属等原材料消费的减少，这对金属价格形成一定的压制作用。周二，黄金等贵金属亦呈现大跌，与基本金属形成联动效应。3个月期铜场内收于6230美元/吨，下跌60美元，场外交易中期铜继续下挫至6075美元，期铜近期可能将呈现振荡修正；期铝场内收于2885美元，下跌6美元，场外交易下跌至2830美元/吨，期价再次回归波动区间；期镍继续成为当日的明星，在库存大幅下降(下降228吨至3282吨)的推动下独自上涨，再创新高42095美元，场内收盘报41650美元，上涨350美元；其它金属均呈现小幅的修正，期锡场内收于13450美元，下跌50美元；期锌收于3590美元，下跌10美元；期铅报收1910美元，下跌33美元，跌幅相对较大。COMEX市场期铜振荡下跌，3月期铜合约收于每磅2.8050美元，下跌5.05美分，5月合约收于2.8250美元，下跌4.50美分。

　　宏观方面，新公布经济数据显示，美国1月耐用品订单月率下滑7.8%，12月为成长2.8%；美国1月成屋销售月率成长3.0%，年率为646万户，为2005年1月以来增幅最大，当时为上涨3.3%，1月成屋销售价格中值为210,600美元，年率下滑3.1%。美国经济谘商会称美国2月谘商会消费者信心指数为112.5，1月修正后为110.2，初值为110.3。日本经济产业省数据显示，日本1月工业产出月率下滑1.5%，产业省预期日本2月工业产出料下滑1.8%，3月料成长2.4%，经济产业省维持工业产出处于成长趋势的评估不变；日本1月季调后零售销售月率成长2.3%，1月零售销售较上年同期下降0.8%。法国房屋部门公布的数据显示，法国至2007年1月三个月新屋开工年率下滑11.1%，至102,127例；至12月的三个月为年率成长2.1%的431,037例。法国至1月三个月营建许可年率成长1.1%，至145,009例；至12月的三个月为年率成长8.0%的579,051例。

　　基本面方面，日本铝业协会周二公布的数据显示，日本1月铝轧制品装船总计为181,082吨，较去年同期增长4.6%，这是铝轧制品装船连续第六个月显示为同比上升。中国海关最新公布的数据显示，中国今年1月精炼铜进口为131,851吨，较去年同期增加86.3%，中国今年1月原铝出口为22,548吨，较去年同期下降62.6%。1月氧化铝进口下滑28.7%至556,585吨。中国今年1月精镍进口为9735吨，较去年同期增加54.5%。

　　LME铜现货/三月为贴水36美元，贴水较前一日缩小1.5美元。

　　LME铜库存较前一日减少2400吨，库存量为208,350吨，铝库存增加12,475吨，总存量为796,800吨。上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加4355吨，库存量31,007吨，铝库存增加10,885吨，库存量36,405吨。LME期铜成交量60,189手，增加1831手；持仓量为243,166手，减少1171手；期铝成交量163,666手，增加25,878手；持仓量为531,040手，增加2431手。

　　操作建议：期铜持续上涨之后出现修正整理，预期在6000美元一线会有较强支撑，趋势仍然看涨，逢低仍可适量买入，前期多头可继续谨慎持有。