麦格理商品：OECD领先指标指示短期经济低迷

　　OECD最新的综合领先指标(CLI)持续指出全球工业产出速度的低迷将是相对短暂的。

　　由于第五个月持平，OECD综合领先指标6个月速度的变化大约是2，这指出尽管工业产出成长速度在当前季度仍然减速，但在今年中期会保持持平。主要的指标在小幅下滑的时候正显示出积极的信号，在今年晚期会有一些提升。

　　图1：OECD领先指标和工业产出成长

　　综合指标里各地表现不一样，北美和日本的指标持续上升，但是欧盟指标下滑。

　　图2：OECD领先指标(6个月速度变化)

　　图3：各地的领先指标，表现不一

　　我们认为的西方国家工业产出成长在12月份放缓至同比增长3.4%，但由于中国成长强劲，世界工业产出增长同比仍超过5.1%。

　　由于针对中国的OECD领先指标大幅上升，OECD最近创造的由OECD地区加上六个非OECD国家综合而来的领先指标在12月份增长。这个指标包括OECD国家加上巴西、中国、印度、印度尼西亚、俄罗斯联邦及南非。

　　图4：OECD和六个非OECD国家综合的领先指标显示强劲上升

　　由于金属需求和工业生产成长之间的正相关性，这指标对今年后期显示出积极的信号。

　　表1：2月9日周末，变动摘要

　　嘉益博华