金属大多继续走高 镍铅受供给忧虑推动创新高

　　周一(2月26日)LME基本金属大多继续走高，但幅度相对减少，期价需要进行技术整理，以待进一步的方向指引。期镍周一继续受供给忧虑推动创出纪录新高，期铅亦升至新纪录高点，期铝则触及去年5月来价格回调以来的最高水准，面临横盘区间的突破阻力，期铜亦在亚洲买需扶助下持稳。三个月期镍收于41,300美元，稍早一度升至41,700的纪录高点。目前LME镍库存为3,510吨,但仅有约1,880吨可用,大概只能满足全球半天的消费量。三个月期铅创下1,955美元的合约新高，收于1,943美元，较上周五收盘涨了23美元。三个月期锌持平于3,600美元；三个月期锡报13,475/13,500美元，亦高于上周五的13,450/13,475美元；三个月期铝稍早触及去年5月18日以来最高点2,905美元，较5月11日所及3,310的纪录高位低约400美元，终场收于2,891美元，较上周五升1美元，期价的突破遇到了一定的阻力。三个月期铜盘中触及6,374美元的两个月高点,自2月初的九个月低点5,250已累计攀升逾17%，场内收盘时回落至6,290美元，下跌16美元，但铜价短期上行仍是趋势。COMEX市场期铜振荡收高，3月期铜合约收于每磅2.8455美元，上涨1.55美分，5月合约收于2.8700美元，上涨1.70美分。

　　宏观方面，近来整个商品市场呈现上涨氛围。黄金等贵金属走强，原油上涨，这些对基本金属都有一定的带动作用。并且美元指数呈现走弱，这进一步支撑商品价格。加之全球经济前景逐渐减去暗淡的阴影，商品市场整体上涨仍将是近期市场的主基调。

　　基本面方面，国际铝业协会(IAI)公布的初值显示,2007年1月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)增加5.2万吨至299.5万吨，2006年12月修正后为294.3万吨，2006年1月时则为323.5万吨。1月未锻造的铝库存升至164.7万吨，12月和去年1月份分别为162.1和184.0万吨。Xstrata Plc公司旗下萨德伯里(Sudbury)镍矿的联合办公室、技术及文职职员已投票支持工会要求的罢工行动，些前工会拒绝了公司提供的最新的

　　LME铜现货/三月为贴水37.5美元，贴水较前一日扩大7.5美元。

　　LME铜库存较前一日减少1625吨，库存量为210,750吨，铝库存增加250吨，总存量为784,325吨。上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加4355吨，库存量31,007吨，铝库存增加10,885吨，库存量36,405吨。LME期铜成交量58,358手，减少2307手；持仓量为244,337手，减少103手；期铝成交量137,788手，增加17,919手；持仓量为528,609手，增加2497手。

　　操作建议：期铜小幅振荡整理，但期铜突破6000美元一线，脱离低位整理区间，确立了中期看涨趋势，短期铜价仍然看好。多头可继续谨慎持有，在6400美元一线可能存在一定的阻力作用。